豆粕的四年周期:(行情回顾)
2004年豆粕行情回顾
1)2004年1季度:强势上涨
2004年1季度国内豆粕价格大涨,主要得益于禽流感得到控制,国家开始从税收和补贴角度来扶持养殖行业,豆粕的需求增加,导致一些观望的企业因为库存不足,开始大量采购豆粕,一时间豆粕需求大增,刺激了价格上涨。
再加上CBOT(芝加哥商品交易所)大豆价格上涨,进口成本进一步增加,国内油厂也开始纷纷涨价,所以豆粕价格进一步大涨,1季度豆粕指数直接突破3700点。
2)2004年2季度:强势下跌
2004年2季度国内豆粕大跌,主要因为国家紧缩政策的影响以及对禽流感的低估。尽管国家对家禽养殖进行了扶持,但禽流感对需求造成的影响开始逐步显现,需求端表现不佳,与此同时,国家为了抑制投资过热,采取了宏观调控措施,结果一些企业的资金链比较紧张,开始了大量抛售,从而导致豆粕价格暴跌,走出了一个倒“V”形反转。
3)2004年3季度:震荡下跌
2004年3季度国内豆粕震荡下跌,尽管在南美毒大豆事件的影响下,预期国内大豆供应会有所减少,盘面上一度走出一波反弹行情,但无奈在国家紧缩的宏观调控以及禽流感的影响下,整体需求不容乐观,市场投机做多的热情也不是很强烈,价格略微反弹之后依然出现了震荡下跌。
4)2004年4季度:偏弱震荡
2004年4季度国内豆粕偏弱震荡,由于美国大豆增产,所以价格上涨无力,但由于国外大豆价格下跌,豆农惜售,所以在这种情况下,国内豆粕价格上涨乏力,下跌缺乏空间,一直处于价格低位偏弱震荡状态。2004年之前市场对于天气和灾害的炒作似乎并不明显,尽管大豆锈病有可能导致南美大豆减产,但盘面上并没有发生剧烈的反应。
2008年豆粕行情回顾
1)2008年1季度:区间震荡
2008年1季度豆粕先涨后跌,整体处于区间震荡状态。此时我们国家经济整体向好,整体有一定的通胀趋势;年初上涨的部分原因是南方暴雪引发雪灾,交通不便,从而引发物价上涨;国际上对生物柴油的炒作,导致外盘大豆价格上涨,内盘豆粕价格也随之上涨。随着价格逼近3800点,资金的风险偏好开始下降,价格开始高位回落。国家也采取政策打压物价上涨,例如降低关税、抛出储备期货、控制贷款发放等,所以豆粕价格从高位下跌。
2)2008年2季度:强势上涨
2008年2季度豆粕价格又迎来了一次大爆发,最直接的原因是美国大豆主产区在6月份遭受了大洪水,导致大豆重播以及收获时间推迟,进而增加了霜冻的可能性,所以市场预期将严重影响未来的单产。
在此期间,USDA(美国农业部有机认证)供需报告不断发相关利好,美国大豆大幅走高,创下了历史新高,而国内豆粕的行情再次被点燃,资金做多的热情非常强烈,期货盘面冲破了4300点。
3)2008年3季度:震荡下跌
2008年3季度豆粕价格开启了下跌之路,一方面国内豆粕价格走高,技术上形成了双顶的形态,另一方面全球金融危机爆发,原油暴跌,从147美元/桶跌到35美元/桶,全球都蔓延在悲观的情绪当中,各种商品价格基本上都大幅下跌,市场开始走出来宏观行情,豆粕在经历天气炒作之后,也跟着全球大宗市场开始回调。
4)2008年4季度:强势下跌
2008年4季度豆粕价格继续大幅下跌,主要还是受全球性金融危机的影响,整个市场弥漫着悲观的气氛,市场的投机信心严重不足,做多的热情受到了打压,与此同时,国内外大豆价格连续破位下跌。覆巢之下安有完卵,豆粕价格连续出现一字跌停,价格加速下跌。
2012年豆粕行情回顾
1)2012年1季度:强势上涨
2012年1季度豆粕大涨,最根本的原因是南美大豆遭遇了干旱,市场预期南美大豆减产,外盘美国大豆价格也因此而不断上涨,再加上国内猪禽养殖需求旺盛,对饲料的需求比较稳定,在此背景下,需求端无忧,供应端由于南美干旱预期减产,所以现货价格不断上涨,期货盘面也是一路温和上涨,价格重心不断上移,逼近3500点大关。
2)2012年2季度:震荡回调
2012年2季度豆粕价格震荡回调,一方面是由于南美进口大豆开始到港,而国内港口库存处于较高位置,供应端压力较大,另一方面全球宏观形势比较差,国际上欧债危机爆发,一些国家进行大选加剧了全球的不稳定性,国内螺纹钢价格也是一路向下。因为悲观的宏观预期以及进口大豆到港带来的库存压力,盘面开始从高位进行回调。
3)2012年3季度:再次大涨
2012年3季度豆粕价格再次暴涨,根本原因在于拉尼娜导致美国遭遇了56年来罕见的大旱,年初的南美干旱,再加上北美罕见的大旱,市场对全球大豆产量减产的预期更加强烈,外盘价格不断上涨,内盘豆粕价格也因此创下了年内新高,期货突破了4200点。较高的豆粕价格带来了丰厚的榨利,导致许多油厂高价点豆,为后期豆粕下跌埋下了隐患。
4)2012年4季度:大幅回调
2012年4季度豆粕开始了下跌之路,在高榨利的驱使下,许多企业高价点豆,市场预期进口到港大豆增加,供应端压力不断显现,而需求端开始逐渐降温,所以资金的热情开始消退,由于之前进口大豆点价成本过高,再加上国内豆粕价格迅速下跌,从而导致许多压榨企业不堪重负,“洗船”现象频频发生。另外,USDA报告也对减产预期进行修复,所以4季度整个豆粕价格从高位不断回落。
2016年豆粕行情回顾
1)2016年1季度:震荡下跌
2016年1季度豆粕价格整体处于震荡下跌状态,之所以震荡下跌,最主要的原因是终端养殖业产能缩减,当时生猪存栏量同比大幅下跌,存栏量处于低位,饲料需求低迷,成交量较少,所以现货价格不断下跌,再加上进口大豆数量的回升,从供应端进一步给豆粕价格施压,所以整个1季度,豆粕价格一路向下。
2)2016年2季度:强势上涨
2016年2季度豆粕迎来了彻底的大爆发,最根本的原因是受到厄尔尼诺天气炒作,南美大豆预期减产,再加上USDA5月和6月报告也是利多支撑,所以美国大豆价格不断上涨,在此背景下,压榨企业开始涨价,豆粕价格不断上涨,现货价格一度涨到3400元/吨,有的地区都超过了3500元/吨。
3)2016年3季度:大幅回调
2016年3季度豆粕从高位开始回调,国内南方地区迎来了暴雨,一些地区受灾严重,水产养殖以及猪禽饲料需求都受到较大影响,豆粕现货价格见顶回落。此外,USDA报告开始逐渐出现利空,外盘价格相对偏弱,所以在内部需求不佳以及外盘偏弱的情况下,国内豆粕开启了大幅回调下跌之路。
4)2016年4季度:再次上涨
2016年4季度豆粕价格开启了回调之后的二次上涨。由于运营货车超载超限新规的实行,导致物流成本上升,再加上进口大豆到港延误和南方广东地区环保整顿油厂,从而导致供应端再次偏紧,豆粕货源变得紧张,因此豆粕价格再次开始上涨,不过此次上涨的力度远远小于二季度。