上周PVC期货突破上涨,V09合约收6038(+3.3%),9-1价差-39(+20),指数持仓134(-11)万手,减仓加速。现货市场:常州5型电石料现汇库提5850-5960(+200/+210)元/吨,点价报盘-200至-80,一口价5880-5970。华南升水华东55,乙电价差(华南)35。
核心逻辑:
上周PVC开工率73.8%(+0.3%),三连增,7月新增中谷、盐湖镁业、海平面150万吨产能停车,天业、实华开车推迟,长停的海纳20万吨近期开车,检修规模小幅上调,但产量环比增加仍然显著。
库存方面,7月14日社库48万吨,环比-0.01(前值-0.3)万吨,三连降,同比高20%,在途货源较多,下周预计48.5万吨。厂库天数7.3天,环比-0.3天,低于预期0.2天,同比增加39%,下周预估7.6天。供应恢复,下游采购转弱。
海外方面,全球市场平稳,台塑报价延期,预计上调40美元/吨以内,影响不大,印度需求较好,上周出口签单大增至7万吨。
需求端,华东下游开工维持低位,库存在20天左右,近两周订单明显有所改善。成本端,兰炭上涨,电石出厂上调,市场价暂稳,烧碱下跌,PVC边际成本5700左右。
综合来看,短期出口放量,成本端阶段性支撑,供应增加较多,月度级别不累库难度依然较大,预计高位震荡,单边建议观望,期现正套。
附本周重点关注事件:
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