沪镍:
本轮镍价从高点 17.2 万元/吨下跌至前期底部 15.3 万元/吨附近盘整,上周四空头平仓沪镍盘面大幅反弹,消息面来看主要是传言镍将和钴一起收储,其中钴收储量 5600 吨,收储价 278000 元/吨,半年收完,镍没有明细的收储信息,考虑到镍同属战略物资,叠加上周商务部及海关总署对镓和锗出口管制,收储消息暂无法证伪。基本面来看,当前精炼镍处于扩产周期,新增产能方面中伟股份 1.3 万,华友衢州基地 2 万吨产能爬坡阶段,复产方面集中在天津茂联 0.6 万吨产能和新疆新鑫矿业 1.3 万吨已经复产,7 月份关注点集中在青山印尼 5 万吨产能,据了解该项目 7 月 15 日投料开始生产,早于市场之前预期的 8 月份。现货端升水继续下跌,上 周五俄镍升水 2350 元/吨,较周一下跌 900 元/吨,成交弱。综合来看,假如收储为真,阶段性支撑镍价,但精炼镍处于扩产大周期,方向上我们依然看空镍价。
不锈钢:
本周 NPI 最近成交价 1050 元/镍点,海外水萃镍升贴水下跌 40 美金/金属吨,7 月份钢厂铬铁采购价环比下跌 200 元/吨,不锈钢成本继续下移,3 系不锈钢维持微利状态,7 月份 3 系粗钢排产继续保持在 166.25 万吨历史新高,月环比增5%,同比增26%,在 5-6 月份钢厂往无锡佛山市场控制发货量的背景下,我们认为当前钢厂是存在库存压力的,而正常刚需导致无锡佛山市场当前社会库存水平偏低,贸易商及代理手上库存量偏低,观望情绪较浓导致不锈钢短期只能阴跌,方向上我们看空不锈钢