铁矿石 | I2309
核心观点:多空博弈加剧 铁矿盘面延续震荡
主要逻辑:
① 发运增加,到港增加,港口库存略减。澳巴发运2944万吨(+266.2),全球发运3468.1万吨(+237.1)。45港到港量2360.1万吨(+110.8),在港船只159条(+4),45港库存12742万吨(-10.58)。
② 铁水产量增加,主要港口成交下降,钢厂进口矿库存微减。进口矿周消耗2094.47万吨(+1.47),以疏港量推算的铁矿石需求为2158.17万吨(+31.43),以铁水产量推算的铁矿石需求为1728.16万吨(+7.21),钢厂铁矿石库存8544.52万吨(-29.85)。
③ 综合来看,铁水贴水较大,产量受利润影响维持高位。全球铁矿石发运总量有所减少,但仍处于高位。海外七港铁矿石库存连续两期下降,目前仍处于年内均值附近。后续重点关注钢材淡季需求及宏观政策落地情况。
投资建议:震荡操作。套利推荐铁矿9-1正套。
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