从产业链结构上看,烷基化油的直接上游为醚后碳四,反应原理为醚后碳四的丁烯组分与异丁烷组分进行烷基化反应产生烷基化油。由于烷基化油原料结构相对单一,原料成本对于烷基化油的影响更为直接。同时目前烷基化油也承载着醚后碳四90%以上的消费占比,醚后碳四与烷基化油相依相存,价格相关性超过95%。本文通过烯烃-烷基化油产业链的视角,对于相关产品价格、供需等数据进行一一解读。
6月份来看,醚后碳四-烷基化油产业链依然存在较多的不确定性。但就当前基本面来看,6月份烷基化装置利润预计或将回归到300元/吨以内的空间。6月份烷基化装置预计运行相对平稳,因此对于醚后碳四需求稳定,醚后碳四价格预计修正前期跌幅后继续偏弱波动为主,同时6月份汽油暂无明显的旺季提振,烷基化油需求面难有较为乐观的起色,烷基化油价格预计稳中偏弱的概率较高。
LPG深加工目前面临较大的转变预期,醚后碳四产品将何去何从,烯烃碳四深加工下游其他装置是否能扛起醚后碳四需求大旗。