近期,煤炭市场呈现“三高一低”态势,即高产量、高进口量、高库存、低需求,市场疲弱局面尚未改善。一是经济复苏偏弱。4月份的制造业PMI指数较3月大幅回落2.8个百分点,经济运行依旧承压,市场表现不及预期,经济基本面对当前的煤炭市场不能构成利好支撑。二是库存明显偏高。截至5月12日,环渤海主要港口煤炭库存升至2817.9万吨高位,同比增长38.7%。其中,秦皇岛港库存在大秦线结束检修后快速增加,目前已经升至579万吨高位水平。下游方面,截至5月11日,重点样本终端动力煤库存接近1.04亿吨,较去年同期高出1816万吨。综合来看,5月后期煤炭市场供需面仍将宽松,价格运行将继续承压,但在经济复苏、迎峰度夏以及高温干旱天气叠加下的补库需求下,价格或呈现小幅震荡向下运行走势。本期,CECI进口指数到岸综合标煤单价1225元/吨,较上期大幅上调11元/吨,环比上调0.9%。本周,进口煤价格大幅上调,其中中卡煤价格涨幅较大。受印尼供应端影响,中低卡进口煤货源紧张,报价坚挺。近期国内仍有进口需求,但接货价格偏低,随着内贸市场价格下行,后期供应端价格挺价难度增大。