锌:经济数据走弱,暂观望 【现货】:5月11日,SMM0#锌21340元/吨,环比-240元/吨,对主力+175元/吨,环比+5元/吨。【供应】:2023年4月SMM中国精炼锌产量为54万吨,环比减少1.67万吨,同比增加8.97%。1-4月精炼锌累计产量达到210.9万吨,同比增加7.22%。进入5月,多数炼厂检修恢复带来增量,且云南限电影响有所减轻,部分炼厂产量计划回归到正常水平。【需求】:下游弱复苏。5月5日当周,镀锌开工率52.4%,环比-7.4个百分点;压铸锌合金开工率39.61%,环比-9.8个百分点;氧化锌开工率60.5%,环比-4个百分点。【库存】:5月8日,国内锌锭社会库存12.59万吨,较上周五+0.79万吨;5月11日,LME锌库存约4.9万吨,环比-0.1万吨。【逻辑】:4月中国CPI同比上涨0.1%,环比回落0.6个百分点。需求端,地产数据偏弱,小五金出口收缩、国内汽配类订单疲软,终端消费平淡。供应上,海外冶炼厂复工。原料上,5月锌精矿加工费4800元/吨,加工费边际下滑,4月受湖南、陕西、云南、甘肃等地常规检修,产量边际小幅下滑,预计5月产量环比小幅修复,库存低位。操作上以观望为主。【操作建议】:观望【观点】:中性
仅供参考,不作为投资依据。