原油端情况:原油价格因微观经济担忧而暴跌,美联储将利率再次上调0.25个百分点至5.00%-5.25%,通过对美联储的声明的研究,我们预计不太可能再有额外的利率上调,因为其删除了之前提到可能需要“适当的政策加紧”(additional policy firming may be appropriate)。国内市场,4月份国家统计局制造业采购经理人指数(PMI)意外收缩,自1月以来连续三个月增长后降至49.2。此外,4月份财新中国总体制造业采购经理人指数从3月份的50.0降至49.5。美国能源信息管理局5月3日公布,截至4月28日一周内美国原油库存减少了130万桶,但未能提振原油期货价格。这可能意味着OPEC+已经预见到需求恢复速度慢于预期,因此需要进一步减产。如果原油价格在未来几周继续下滑,不能排除OPEC+将再次减产的可能性。
油价主导因素或仍为海外需求预期,当前来看,已计价的悲观预期或尚未能得到实际数据支撑,若后续基本面未进一步恶化,油价偏弱态势或难以延续。但于中长期而言,全球石油需求或有望于今年实现驱动东移,整体“一边倒式”坍塌的概率或相对较低。往后看,维持供应短缺溢价可能在2023年下半年推升油价中枢的判断。
国际投行摩根大通预计,2023年第二季度布伦特原油均价为89美元/桶,第四季度将升至94美元/桶,到年底将达到96美元/桶。此外,高盛将其今年12月的布伦特原油价格预测从早先的90美元上调至每桶95美元,并将2024年12月的布伦特原油价格预测从95美元上调至100美元。
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