PTA:空单持有
【盘面动态】09夜盘跟随原油小幅反弹至5594,59走弱,69走缩
【库存】上周社会库存-200w,环比累库2万吨
【装置】PX: 印尼55万吨4/15重启,恒逸文莱150万吨4/20重启,韩国136万吨4/21重启中,越南70万吨4/16重启。
TA:蓬威石化(90)重启,目前仍处于调试中,个别装置负荷小幅调整,至周四PTA负荷调整至80.9%。
【观点】逢高做空
汽柴油裂解走弱,美国汽油累库,表需走弱,汽油-重整价差表现未超预期,芳烃组分走弱,PX>MX>甲苯>纯苯,调油泡沫较高。PX亚洲装置重启较多,供应逐步回归,TA方面,福化装置检修或前置至5月,若减产未超预期,4-5月仍偏紧,三季度或进入大累库阶段。近月而言,市场更关注需求负反馈和供应端减产谁会先到来。06合约矛盾点在,调油溢价使得绝对价格虚高,而近月又相对紧张,从结构失衡到平衡回归的过程中,近端的烟雾弹无法掩盖,逼仓行情已经结束的现状,需求的传导正逐步凸显影响力,无论是宏观还是纺织,我们认为聚酯产业链各环节已经难以酝酿出现货端强驱动。
以上个人观点仅供参考