供应端贵州、四川等地区电解铝部分企业小幅增产,其他地区电解铝持稳运行为主,周内云南地区天气仍然维持干旱,铝厂暂无复产计划且据铝厂反馈不排除5月份再度要求省内电解铝企业减产的情况。另外青海刚公布迎峰度夏用电预案,涉及夏季高峰期电解铝等行业限电要求,市场对供应端担忧加剧。需求端来看本周国内铝下游开工整体持稳。企业多按订单生产,但整体需求增速则继续放缓,甚至合金、型材等部分板块订单呈现下滑势头。另外周内铝价偏强震荡运行,下游存一定的观望情绪,提货不甚积极,周内铝社会库存维持去库状态,其中无锡华南地区去库明显,而以终端消费为主的巩义地区去库不畅。
总结:宏观面国内经济向好提振但海外通胀高企,内外市场分化,整体仍有担忧。基本面上整体看国内电解铝供应端干扰较多,目前尚处于下游消费小旺季,国内铝社会库存维持去库状态但铝价大幅反弹现货市场成交转弱。短期来看,铝价重回19000元/吨一线后下游补库意愿下降,市场信心不足,后续若云南电解铝企业再度出现减产,则对铝价形成支撑。但就目前的供需来看,基本面暂未有强驱动,且临近五一假期不确定性增强。预计下周沪铝主力合约或运行于18,400-19,200元/吨。
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