【20230421沥青重大行情点评】:沥青主力合约跟随原料明显下跌,原料端原油近期受到成品油裂解价差的持续走低打压而高位回落。柴油整体需求持续低迷,前期预期支撑较强的汽油近期走弱明显,尤其是伴随原油价格下跌而裂解价差明显回落,使得市场担忧情绪升温。成本端松动是主导沥青盘面主要因素,从沥青自身供需来看,由于需求一直不温不火,我们之前提到今年尽管看好基建需求,但是落实到沥青预期需求增长一般,主要还是基建资金流向公路领域预计增长空间有限。供应端前期由于稀释沥青库存低位价格坚挺一度引发市场对原料的供应担忧,目前看供应一直维持正常水平。从转产角度看,柴油持续走弱背景下,未来转产成品油的压力将日益增加,沥青自身供应料影响偏空。随着下跌,沥青盘面升水收窄,下方支撑主要在现货端,短期由于炼厂库存压力不大,现货大幅下跌风险有限,加上目前沥青估值不高,整体预计下跌空间料小于原料端。
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