一季度苯乙烯供需结构由松转紧,主港3月宽幅去库。需求端春节后虽缓慢恢复,主力下游开工高于历史同期水平,但下游产成品向终端传导受阻,间接限制对原料苯乙烯的消耗,故在苯乙烯供应端环比下降状态下,价格也未能向上突破。一季度苯乙烯国产量在351.23万吨,环比下降1.68%,同比增长2.36%,与2-3月国内工厂检修集中有关;一季度下游消费量在345.49万吨,环比下降8.56%,同比增长5.44%,与春节苯乙烯下游停工降负放假有关,并且春节后因终端需求恢复慢,提货放缓导致下游产成品库存居高不下。
一季度纯苯基本面较苯乙烯弱势,供应增多及需求减少,主港库存高位运行。一季度苯乙烯与纯苯的相关性在0.30,环比2022年四季度相关性0.85明显下降,也表明一季度苯乙烯价格波动受成本端影响偏弱。一季度江苏苯乙烯价格环比涨1.85%,纯苯环比涨0.83%,乙烯环比跌4.63%,苯乙烯成本环比下降1.33%,故非一体化乙苯脱氢苯乙烯利润环比提高64.37%。而PO/SM工艺的与从原油端计算的一体化装置的利润也随着苯乙烯价格上涨和原油走低得到改善。一季度苯乙烯生产企业也随着阶段性的利润好转与亏损加剧调整装置的开停工,但苯乙烯因影响价格因素多,小体量装置开停工对价格的影响力已经明显减弱。