■股指:股指市场继续受到压制
1.外部方面:美股三大指数齐上扬。截至收盘,道指报32812点,升416点或1.29%;标指报4155点,升63点或1.56%;纳指报12668点,升319点或2.59%。
2.内部方面:股指市场今日下午出现跳水,日成交额连续两日突破万亿元。涨跌比较较差,超1600家公司上涨。北向资金在净流出9亿元。行业方面,军工行业领涨。
3.结论:股指在估值方面已经处于长期布局区间,市场轮动速度较快,伴随指数的修复,行情的结构化特征也将更为明显。
■贵金属:震荡
1.现货:AuT+D384.45,AgT+D4407,金银(国际)比价88.45。
2.利率:10美债2.75%;5年TIPS -0.06%;美元106.50。
3.联储:美联储卡什卡利表示,美联储明年降息的可能性非常小,更可能的情况是提高利率,然后维持不变。
4.EFT持仓:SPDR1000.65(-2.32)。
5.总结:黄金陷于窄幅区间震荡,受到来自美元和公债收益率上涨的压力。同时,美联储官员的鹰派发言使流入黄金的资金受到限制。关注周五公布的就业数据,如果数据超出预期,可能会强化市场对美联储将采取更强硬立场的预期,从而打压金价。
■沪铜:反弹升级,反弹多单以沪铜加权58800左右为止损持有。
1.现货:上海有色网1#电解铜平均价为60260元/吨(+75元/吨)。
2.利润:进口利润9.71
3.基差:上海有色网1#电解铜现货基差90
4.库存: 上期所铜库存50350吨(-20982吨),LME铜库存130250吨(-725吨),保税区库存为总计15.3万吨(-0.3万吨)。
5总结: 美联储加息预期从100基点重新回到75基点,宏观利空缓解。基本面上国内炼厂检修,国内库存大降,基差因此偏强支持反弹,但是从下游开工情况看仍然复苏较弱。精炼铜产量6-7月增加明显,反弹力度和时间待定。57000以上空单逐步离场 ,多单
■沪铝:反弹,空单18200以上离场
1.现货:上海有色网A00铝平均价为18220元/吨(+50元/吨)。
2.利润:电解铝进口亏损为-1409元/吨,前值进口亏损为-1828元/吨。
3.基差:上海有色网A00铝升贴水基差-30,前值-20
4.库存:上期所铝库存185358吨(-5840吨),Lme铝库存294550吨(-2100吨),保税区库存为总计67.8万吨(+0.7吨)。
5.总结: 美联储加息预期从100基点重新回到75基点,宏观利空缓解。反弹延续。空单止损位:下移至18200左右。
■PTA:装置检修增加,供应走收紧预期
1.现货:内盘PTA 6075元/吨现款自提(+40);江浙市场现货报价市场6090-6100元/吨现款自提。
2.基差:内盘PTA现货-09主力 +210(0)。
4.成本:PX(CFR台湾):1080美元/吨(-3)。
5.供给:PTA开工率72.9%。
7.PTA加工费: 537元/吨(+26)。
6.装置变动:华南一套250万吨PTA装置预计今晚提升负荷,该装置7.27降负至8成。台湾一套70万吨PTA装置昨日因故停车,恢复时间待跟踪。
8.总结: 7月份PTA部分装置计划检修,供应损失量较大;聚酯及下游开工负荷下滑,供需压力后期较大。近期PTA供应偏宽松,基差已盘整为主。
■MEG:恒力检修落实,开工降至50以下
1.现货:内盘MEG 现货4240(-5),宁波MEG现货4240元/吨(-5);华南现货(非煤制)4400元/吨(0)。
2.基差:MEG现货-05主力基差 -15(0)。
3.库存:MEG华东港口库存:116.4万吨。
4.开工率:综合开工率54.75%;煤制开工率52.37%。
4.装置变动:华南一套70万吨/年的MEG装置计划于9月中旬停车检修10天附近,主要为配合乙烯端口检修。
5.总结:成本端近期回调明显,MEG供需较弱,且港口库存不断创新高,下游终端开工仍然有小幅度下降,产销弱势下高库存难以缓解。关注装置动态和成本端的修复情况。
■橡胶:弱势调整下维持宽幅震荡
1.现货:SCRWF(中国全乳胶)上海12150元/吨(0)、RSS3(泰国三号烟片)上海14450元/吨(0)。
2.基差:全乳胶-RU主力+80元/吨(+10)。
3.进出口:2022年6月中国天然橡胶进口量终值43.37万吨(预估值36.09万吨,初值41万吨),环比增加28.38%。
4.需求:上周半钢胎开工率为64.33%(环比-1.50%,同比+4.45%),全钢胎开工率58.67%(环比-0.12%,同比-5.55%),预计本周小幅波动为主,延续年中弱势情况。
5.库存:截至2022年07月31日,青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量37.29万吨,较上期增加0.2万吨,环比上涨0.54%。
6.总结:本周主产区降水量较多,产量环比缩减,泰国原料价格坚挺。汽车销量6月份趋势性好转,轮胎厂开工有所下滑,高成品库存和年中淡季使得开工率上方有压力。
■PP:买方低价刚需采购
1.现货:华东PP煤化工8100元/吨(-0)。
2.基差:PP09基差2(+23)。
3.库存:聚烯烃两油库存67.5万吨(-2)。
4.总结:现货端,目前仍有多套聚丙烯装置处于停车状态,对现货供应方面的支撑尚在,但下游需求表现一般,买方低价刚需采购,市场整体采购情绪仍趋谨慎。美联储议息会议对于后续加息节奏的表态称后续的加息可能更多滞后于基本面,这意味着到商品定价层面,宏观的影响权重将会下降,市场将更多根据品种自身基本面情况进行定价。
■塑料:国产供应端仍旧没有太大压力
1.现货:华北LL煤化工8050元/吨(-0)。
2.基差:L09基差6(+35)。
3.库存:聚烯烃两油库存67.5万吨(-2)。
4.总结:现货端,部分石化企业下调出厂价格,贸易商随行就市,然下游工厂刚需采购,谨慎为主,目前供需无明显变化。基本面现实端,从两油公布的8月排产计划看,PP、PE产量仍旧难以有大幅抬升,且环比7月出现减量,加之煤化工存在季节性缩量,国产供应端仍旧没有太大压力,需求虽仍旧看不到中长期转好的信号,但短期很难再差,维持环比改善,库存去化明显,对行情仍有支撑。
■原油:欧元区制造业活动在7月出现萎缩
1. 现货价(滞后一天):英国布伦特Dtd价格106.56美元/桶(-0.50),OPEC一揽子原油价格111.73美元/桶(+0.86)。
2.总结:由于需求疲软,欧元区制造业活动在7月出现萎缩,加剧了市场对欧元区经济可能陷入衰退的担忧。周一公布的数据显示,欧元区7月Markit制造业PMI终值为49.8,自2020年6月以来首次低于荣枯线50,略高于49.6的初值,但仍低于前值52.1。北美今年汽油旺季需求表现一般,可能一定程度受到新冠疫情影响,相应的可以看到美国服务业PMI出现不太合理的大幅回落,如果需求差受一定疫情因素导致,那因为疫情周期性波动的原因,后续应该还会出现部分需求的回补,配合柴油需求还没有出现趋势性崩塌信号,不排除原油价格在汽油旺季期内仍有较大力度的反弹。
■油脂:马盘表现偏弱,中线偏空思路
1.现货:豆油,一级天津10620(+70),张家港10510(0),棕榈油,天津24度9660(-120),广州10010(-220)
2.基差:9月,豆油天津610,棕榈油广州1914。
3.成本:马来棕榈油近月到港完税成本8432(-371)元/吨,巴西豆油近月进口完税价11077(-147)元/吨。
4.供给:马来西亚棕榈油局MPOB公布数据显示6月马来西亚毛棕榈油产量为154.51万吨,环比提高5.76%。库存为165.51万吨,环比提高8.76%。
5.需求:棕榈油需求放缓,豆油增速提升
6.库存:粮油商务网数据,截至7月31日,国内重点地区豆油商业库存约87.95万吨,环比减少0.51万吨。棕榈油商业库存21.93万吨,环比减少5.35万吨。
7.总结:马来西亚棕榈油昨日弱势震荡,短期基本面驱动偏弱,油脂更多受宏观驱动影响,周二印尼官员表示降低8月上半月的棕榈油参考价,进而导致印尼棕榈油出口关税下调,小幅降低出口成本。这可能进一步压缩马来西亚棕榈油出口份额,船运调查机构SGS预计的7月马来棕榈油出口环比提升6.1%,中期看油脂缺乏有力利多驱动,中线可尝试空单介入,重点关注美产区天气影响。
■豆粕:美豆延续跌势,豆粕转为震荡思路
1.现货:天津4220元/吨(+20),山东日照4180元/吨(+10),东莞4120元/吨(0)。
2.基差:东莞M09月基差150(-14),日照M09基差210(-6)。
3.成本:巴西大豆近月到港完税成本5094元/吨(-30)。
4.库存:粮油商务网数据截至7月31日,豆粕库存87.2万吨,环比上周减少9.3万吨。
5.总结:美豆隔夜延续弱势,降雨预报继续施压期价,NOAA预报显示本周剩余时间东部地区将迎来更多降雨,不过中西部降雨偏少,考虑到天气的改善以及时间的推进,美豆进一步反弹延续性存疑。操作上豆粕转为震荡思路。
■菜粕:美豆延续跌势,转为震荡思路
1.现货:华南现货报价3420-3460(0)。
2.基差:福建厦门基差报价(9月+80)。
3.成本:加拿大菜籽近月理论进口成本6584元/吨(-316)
4.库存:截至7月31日,全国菜粕库存3.6万吨,较上周减少0.7万吨。
5.总结:美豆隔夜延续弱势,降雨预报继续施压期价,NOAA预报显示本周剩余时间东部地区将迎来更多降雨,不过中西部降雨偏少,考虑到天气的改善以及时间的推进,美豆进一步反弹延续性存疑。菜粕操作上转为震荡思路。
■玉米:注册仓单持续流出
1.现货:涨跌互现。主产区:黑龙江哈尔滨出库2700(0),吉林长春出库2680(0),山东德州进厂2790(-10),港口:锦州平仓2710(20),主销区:蛇口2760(0),长沙2870(10)。
2.基差:锦州现货平舱-C2209=25(19)。
3.月间:C2209-C2301=-53(-4)。
4.进口:1%关税美玉米进口成本2929(-30),进口利润-169(30)。
5.需求:我的农产品网数据,2022年30周(7月21日-7月27日),全国主要126家玉米深加工企业(含淀粉、酒精及氨基酸企业)共消费玉米88.9万吨(-4),同比去年增加3.8万吨,增幅4.44%。
6.库存:截至7月28日,96家主要玉米深加工厂家加工企业玉米库存总量390.5万吨(-4.62%)。47家规模饲料企业玉米库存30.3天(-0.12天)。注册仓单量148216(-907)手。
7.总结:国内玉米期价超跌反弹后,现货价格终于小幅跟涨。期现基差转正后,注册仓单持续流出,同时伴随本次反弹,前期阶段性低点基本探明,但在供需双弱的基本面格局向下,V型强反弹走势或难出现,短期陷入相对低位区间震荡概率较大。
■生猪:消费继续疲软
1.生猪(外三元)现货(元/公斤):涨跌互现。河南21300(-50),辽宁20700(-250),四川22450(0),湖南22100(200),广东23800(500)。
2.猪肉(元/公斤):平均批发价29.06(-0.1)
3.基差:河南现货-LH2209=770(230)
4.总结:现货价格陷入震荡,河南地区考验20元/公斤支撑力度。出栏均重继续回落,短期仍要谨防跌价-加大出栏-跌价的负反馈进一步加深回调幅度。但下半年供需趋紧基本面不变,对应适度的养殖利润,预计下方成本线将提供重要支撑,完全成本预计18元/公斤上下。暂以18000-24000新运行区间看待。
■白糖:期限结构反转
1.现货:南宁5845(-10)元/吨,昆明5770(-10)元/吨,日照5855(-50)元/吨,仓单成本估计5851元/吨(-3)
2.基差:南宁9月40;11月76;1月67;3月75;5月105
3.生产:截止7月底国内累计产糖958万吨,同比减少109万吨,产量21/22产季达不到1000万吨。国际市场21/22榨季开始,泰国收榨产量同比大幅度增加,印度本年度产量3550万吨,出口配额增加120万吨。巴西7月上半月产量同比基本持平,制糖比反弹至47%。
4.消费:国内情况,6月销糖率62.87%,同比落后。国际情况,世界需求多数转向印度,印度限制出口1000万吨;泰国出口同比增加。
5.进口:6月进口同比减少2万吨,糖浆累计进口大幅度超过去年同期。
6.库存:6月355万吨,继续同比减28.45万吨,市场进入加速去库存阶段。
7.总结:巴西通过燃油税改革,巴西榨季进入高峰,新产季制糖比在乙醇比价回落的情况下反弹,为糖价提供下行驱动,但压榨量和含糖率降低也让产量处于低位,为糖价提供了一定的支撑。国产糖同比产量相对较好,本产季国内现货供给边际趋紧,基差继续保持强势。
■棉花:支撑较强
1.现货:CCIndex3128B报15674(-104)元/吨
2.基差;9月1094元/吨;1月1704元/吨;5月1679元/吨
3.供给:美国新棉播种推进,但产地干旱天气保持,持续关注美国产区干旱情况,印度高温影响棉花生长。USDA7月报告调低消费。
4.需求:国际方面,东南亚纺织业复苏,印度免税进口开启,国际需求预计上调。但是国内方面,下游产业订单不足,下游备货和补库以刚性去求为主,加上国内疫情反弹影响生产和消费,整体需求偏弱。
5.库存:棉花原料库存继续消化,但整体处于高位。
6.总结:终端消费整体偏弱,下游采购依旧不积极,现货大幅度下跌,国内期货价格继续跟随下跌。 国储宣布入市收购,但是收购总量有限,市场反映短暂。近期棉价跌幅过大,市场消息引发超跌反弹,进入阶段性底部.
■花生:远月反弹
0.期货:2210花生9628(0)、2301花生9992(56)
1.现货:油料米:鲁花(8400)
2.基差:油料米:10月(1228)、1月(1592)
3.供给:基层现货基本出货,春花生播种面积预计不佳,干旱天气出现影响,但近期天气情况改善。
4.需求:中间商建库按需采购,但是油厂已经停收。
5.进口:本产季预计进口同比减少明显。
6.总结:花生新年度播种面积不佳,叠加干旱天气,引起市场炒作,但是近期产地天气情况改善,同时主力油厂停收导致现货市场利空,市场炒作情绪逐渐降温花生价格陷入震荡。进入八月,新花生产量开始逐渐明了,远月价格开始反弹。