恐慌情绪降温
近期数据显示,美国通胀水平仍维持高位,美联储最关心的核心服务通胀仍在上涨,而宏观经济表现较弱,经济衰退预期升温,美联储面临抗击通胀和刺激经济增长的压力。
本轮海外中小银行爆发流动性危机主要是因为在疫情暴发初期持续宽松的政策刺激中小银行短债长投,但随着宽松政策不断退出、通胀持续抬升,美联储进入激进加息周期,银行资产端随着利率大幅攀升出现较大亏损,而负债端存款随着利率增长而出现外逃。最根本的原因是美联储加息后长短期利率倒挂,银行现金存款大幅减少,最终引发流动性挤兑危机。
最近数据显示,在美联储推出定期融资计划之后,叠加流动性危机引发美联储降息预期升温,美国商业银行现金存款有所上升,利率倒挂程度放缓,短期银行业资金紧张的局面有所缓和,市场避险情绪降温。
综上,美联储政策走向依然是主导贵金属价格走势的重要因素,短期欧美银行业风险已经基本得到控制,市场对美联储放缓加息预期或不断进行修正,欧美核心通胀黏性较高,抗通胀压力或增大,但经济走弱预期升温,白银短期振荡偏强运行。
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