油脂:震荡偏弱
受外盘走势拖累,油脂跟随下行,叠加国内节前备货临近尾声,对油脂支撑减弱。棕榈油在产地出口疲软下价格承压,产地方面4月后马来预计进入增产阶段,出口需求因主要消费国高库存及进口利润不佳受抑,也限制了棕榈油上方空间,船运机构显示马来西亚4月1-25日棕榈油出口量环比减少14-18.4%。而印尼计划于5月1日起将棕榈油国内市场义务(DMO)下调至每月30万吨。将把棕榈油出口比率从1:6收紧至1:4,但贸易商手中仍有充足出口配额,因此政策影响有限。
但国内棕榈油在需求增加及进口下滑下,去库或逐步加快,在进口利润持续倒挂下,出现洗船情况,二季度进口预计下滑。随着天气逐渐回暖,华南以外其他地区棕榈油餐饮及调和油需求预计逐步增加,并对价格构成支撑。豆油压力仍存,随着天气回暖,且在价格利好下提振棕榈油替代需求,豆油下游需求预计被逐步挤占。目前随着大部分油厂陆续开机豆油供给预计逐步修复,但短期存在压榨不及预期的情况,对价格构成支撑。
以上仅代表个人观点/仅供参考,不作为投资建议/买卖方向。