现货价格运行逻辑
产区通货价格在需求端受油料及商品两方面影响,筛下油料米在集团厂全面开收前难以消化,商品米也需要等待下游库存的消化;供应端湿米的出货情况以及4月中上旬进口米到货仍会对现货价格形成一定压力。但经过前期价格的大涨大落,基本可以确定当前市场流通货源已经不多,预计近期现货价格将呈现偏强震荡格局。随着集团油厂开收以及食品端下游库存的消耗,现货价格将会开启新一轮涨势。
需要关注的两个关键节点,首先是近期4月初各随着各产区气温逐渐升高,部分不易储存的货源可能出现集中出货的情况。二是5月中旬前后小麦收获前,部分收购商因资金需求出售手中库存,这一节点出货量将是判断上一榨季花生实际产量的关键因素。
随着市场投资者对花生产业链认识的加深,市场对远月合约的定价将更趋于理性,PK2310合约由于处于新季花生上市初期,新季花生价格较高,且其水分指标很难达到期货交割品要求,所以PK2310合约将主要以旧作花生作为定价依据。现货价格将成为引导期货价格的主要因素,而预期性的逻辑也将会对期货价格运行产生较大影响。
目前需要关注的预期逻辑首先是新季花生种植面积,特别是春花生种植面积将对市场预期产生影响。其次是在结转库存有可能较低的背景下,花生生长期的天气因素也会对市场预期产生较大影响。最后是进口米到港节奏,后期花生进口利润窗口如果打开,对整体供求关系可能产生影响。