贵金属:
棉花早报节长假期间,美国公布多项经济数据表现优异,特别是美国9月新增非农就业人口数据达到33.6万人,大幅高于预期值17万人。经济数据的好转为美联储紧缩货币政策提供了更多的政策空间,也进一步影响金融市场,美股在上周五期间一度整体大跌,临近收盘快速反弹上行转换为大幅收涨,而美国债市随着基准利率的走高进一步大幅调整,美10年期国债收益率进一步上升至4.7950%,再度刷新自2007年以来的历史最高水平,美元指数在双节假期期间经历了先扬后抑走势,其间从105.30美元一度涨至107.20美元,随后逐步回落至106美元附近,贵金属价格在假期期间整体持续下挫走低,COMEX金价从09月28日收盘价1894.60美元/盎司下挫至10月06日收盘价1847美元/盎司,共计收跌-2.5772%,COMEX银价从09月28日收盘价22.78美元/盎司下挫至10月06日收盘价21.765美元/盎司,共计收跌-4.6635%,与境内贵金属节前价格差进一步拉大(按离岸人民币汇差计价沪金期货09月28日收盘价459.5直接折算美元金价约为1955.2182美元/盎司),境内、外价差预计在开盘后加剧收敛,COMEX金、银价差比率扩张至84.8610,建议投资者关注短线多银价波动率套利策略的执行机会,建议有条件的投资者考虑介入境内、外金价价差收敛套利策略。后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期,金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。境内双节长假期间,美国公布多项经济数据表现优异,特别是美国9月新增非农就业人口数据达到33.6万人,大幅高于预期值17万人。经济数据的好转为美联储紧缩货币政策提供了更多的政策空间,也进一步影响金融市场,美股在上周五期间一度整体大跌,临近收盘快速反弹上行转换为大幅收涨,而美国债市随着基准利率的走高进一步大幅调整,美10年期国债收益率进一步上升至4.7950%,再度刷新自2007年以来的历史最高水平,美元指数在双节假期期间经历了先扬后抑走势,其间从105.30美元一度涨至107.20美元,随后逐步回落至106美元附近,贵金属价格在假期期间整体持续下挫走低,COMEX金价从09月28日收盘价1894.60美元/盎司下挫至10月06日收盘价1847美元/盎司,共计收跌-2.5772%,COMEX银价从09月28日收盘价22.78美元/盎司下挫至10月06日收盘价21.765美元/盎司,共计收跌-4.6635%,与境内贵金属节前价格差进一步拉大(按离岸人民币汇差计价沪金期货09月28日收盘价459.5直接折算美元金价约为1955.2182美元/盎司),境内、外价差预计在开盘后加剧收敛,COMEX金、银价差比率扩张至84.8610,建议投资者关注短线多银价波动率套利策略的执行机会,建议有条件的投资者考虑介入境内、外金价价差收敛套利策略。后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期,金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。
股指:
长假期间,美国10年期国债收益率创出新高,美国道指、标普出现过大跌,日经、韩国股指大跌,原油价格大跌,美元指数则处于高位。长假刚接结束,中东局势风云突变,巴勒斯坦哈马斯武装大举攻击以色列,而以色列的大举报复也在进行中。中东局势恐陷入螺旋式恶化格局中,周边力量可能会被陆续卷入,从而对全球市场和各项大类资产产生重大影响。
多空方向:低开高走
国债:
过去两天银行间债券和资金市场已经正常交易。国庆假期后资金利率回落,昨日DR001加权平均1.60%。昨日银行间国债现券收盘收益率较节前最后一个交易日普遍下行,2年期国债到期收益率下行1.40个BP至2.26%,5年期下行0.78个BP至2.52%,10年期下行1.25个BP至2.66%,30年期下行0.74个BP至2.99%。放假期间,国家统计局公布9月份中国制造业PMI为50.2%,五个月之后小幅重上荣枯线。9月制造业生产活动持续加快,但大中小企业新订单指数冷热不均,仅大型企业位于扩张区间。9月新出口订单指数为47.8%,较前值略有回升。产成品库存指数为46.7%,前值47.2%,延续去库存。9月建筑业商务活动指数为56.2%,前值53.8%;服务业商务活动指数为50.9%,前值50.5%;9月建筑业扩张明显,服务业温和扩张。文旅部消息中秋国庆两节期间实现国内旅游收入7534.3亿元,按可比口径同比增长129.5%,按可比口径较2019年增长1.5%。两节期间公布的国内经济数据总体表现温和,海外主要金融市场指数与放假前变化不大。预期今天国债期货高开后宽幅震荡。
【操作建议】
交易型投资适量资金波段操作。
多空方向:高开后宽幅震荡
原油:
【品种观点】
国庆期间,十一”长假期间,国际原油期货大幅下挫。主要利空因素为投资者获利了结和欧美国家或维持更长时间高利率。在近期中东地缘冲突影响下,油价大幅反弹,预计短期油价仍存上行空间。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡偏强
橡胶、20号胶:
【品种观点】
国庆期间,外盘原油大幅下跌,带动化工板块走弱,截至10月4日,外盘胶价止跌反弹。预计节后开盘,胶价震荡调整后仍存上行空间。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
丁二烯橡胶:
【品种观点】
昨日,中石化顺丁橡胶出厂价格下跌400元/吨,中石油部分大区尚未调整,市场价格跟随下行,部分标品顺丁橡胶价格试探平出,主流民营价格围绕12000-12300元/吨区间,然成交依旧冷清,实单难寻。预计短期丁二烯橡胶受原油带动存上行空间。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
PTA:
【品种观点】
欧佩克减产为原油带来的边际效应减小,市场的注意力转向了利率在更长时间内保持较高水平,叠加低迷宏观环境,国际油价暴跌。成本端,原油暴跌,打击市场情绪,需求端来看,尽管下游聚酯开工率保持高位,但目前终端织造订单不佳,聚酯开工率提升受限,目前聚酯端库存压力较大,PTA走势预计偏弱。
【操作建议】
逢高做空或短线操作
【多空方向】
震荡下跌
乙二醇:
【品种观点】
成本端,原油暴跌,打击市场情绪,需求端来看,尽管下游聚酯开工率保持高位,但目前终端织造订单不佳,聚酯开工率提升受限;10月部分装置有检修计划,进口量减少预期,乙二醇供应压力缓解机率较大,乙二醇走势预计震荡偏弱。
【操作建议】
逢高做空或短线操作
【多空方向】
震荡偏弱
碳酸锂:
【品种观点】
上周四,碳酸锂2401合约收盘价150000元/吨,环比涨幅1.11%;电池级碳酸锂99.5%报价160000-178000元/吨;工业级碳酸锂99.2%报价150000-162000元/吨。金九银十的补库预期不断减弱。从碳酸锂基本面来看,今年总体将小幅过剩,市场存在低锂价对供应产生的负面影响预期,锂价将进入震荡阶段。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
区间震荡
甲醇
【品种观点】国庆假期原油价格大幅下跌,但中东地缘政治危机影响下跌幅有所收窄,煤炭价格保持坚挺。近期甲醇企业库存及待发订单增加,港口库存及社会库存转降,现货价格小幅下跌,需关注下游补货情况及甲醇装置秋检情况,短期甲醇震荡偏弱整理。
【操作建议】
短线操作
【多空方向】
震荡偏弱
尿素
【品种观点】国庆假期尿素现货价格跌幅30-50元/吨不等,尿素企业库存继续增加。近阶段国内尿素供应压力突显,需求下降,局部低端价格企稳,行情继续弱势下滑调整,短期尿素偏弱振荡。
【操作建议】
观望或短线做空
【多空方向】
震荡偏弱
工业硅
【品种观点】
期货市场方面,上一交易日,2311合约开盘后续持续走低,收于13960元/吨,较上日下降320元/吨。
现货方面,上一交易日中国工业硅市场参考价15570元/吨,较上一日持平。假期刚结束,下游采购尚未入场,市场多存在观望情绪,同时部分硅厂暂不报价。市场持有悲观态度者不看好后市,港口有低价成交。
有机硅方面,昨日有机硅市场价格继续维稳运行,下游仍继续消耗库存,采购积极性不高。单体厂开工率相对高位,节后或将面临新一轮补库行情。
市场总体来看,今日期货开盘,假期期间行业市场呈现小幅累库,硅厂出货意愿较节前有所增强。预计短期内工业硅价格维稳运行。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡运行
镍
【品种观点】
上一交易日,沪镍主力2311合约震荡运行,收于151910元/吨,下跌30元/吨,跌幅0.02%。现货方面,金川镍主流升贴水+6200元/吨,较上日持平,俄镍主流升贴水+100元/吨,较上日持平。现货方面,10月国内排产继续增加,整体市场长期仍呈现供应过剩局面。宏观方面,美联储继续加息预期升高,宏观施压大宗商品价格,同时美元指数重心上移,预计短期内期镍有小幅下跌。进口盈亏情况,沪伦比7.98,交仓盈亏亏损7307.57元/吨,俄镍提单-6780.53元/吨,俄镍仓单-7197.57元/吨,镍豆提单-6212.38元/吨,镍豆仓单-6629.42元/吨。
【操作建议】
短线操作
【多空方向】
震荡运行
焦炭:
【品种观点】
焦炭市场国庆假期稳定运行,山西省发布4.3米高炉关停通知,预计10月20日之前全部关停。焦化企业执行情况有待观察。需求端,下游部分钢厂检修,铁水产量有所下降,但仍处247万吨高位。节前二轮提降利润基本全覆盖入炉煤价格的上调空间,预计短期焦企价格偏强运行。
【操作建议】
谨慎布局多单,设好止损。
【多空方向】
偏强运行。
焦煤:
【品种观点】
国庆假期煤矿生产事故频发,导致焦煤供给较为紧张,现货价格稳中有涨。预计节后下游企业有部分补库现象。焦煤期货短期偏多看待。
【操作建议】
谨慎布局多单,设好止损。
【多空方向】
偏多震荡
硅铁
【品种观点】
长假期间现货平稳。9月产量46.85万吨,环8月比降0.39%,产量仍在低位徘徊,下游需求转好。局部能耗政策影响供应,供需格局偏紧,去库速度快。但盘面已在高位,预计节后钢招会继续补招。
【操作建议】
逢低做多
【多空方向】
震荡偏强
铁矿石:
【品种观点】
部分钢厂检修,钢厂铁水产量和高炉开工率、产能利用率较节前下降,但是仍处于历史高位,铁水日产247万吨,钢企对铁矿石存量需求依然旺盛,铁水产量或保持高位但继续增长空间相对有限,存量需求边际下降。长假期间港口库存未见累库,反而去库,总库存降至1.12万吨,钢厂库存大幅下降,降幅超过1000万吨。铁矿石仍需防范政策风险。
【操作建议】
高位震荡
【多空方向】中长期震荡偏弱
螺纹:
【品种观点】
假期螺纹钢产量下降,社会库存和钢厂库存累库,整体增幅略偏高,节后两天下游需求在15万吨左右,未有明显放量,关注节后需求表现,将影响节后价格走势。
【操作建议】
震荡偏弱
【多空方向】宽幅震荡
锰硅
【品种观点】
长假期间现货稳定。9月产量103.5万吨,环比8月增1.66%,产量高位运行,下游需求转好,预计节后钢招会陆续出价,虽然局部能耗政策影响供应,但产量与库存皆在高位,整体供需格局宽松。
【操作建议】
观望
【多空方向】
震荡
铜:
【品种观点】美9月非农超预期,叠加美债收益率飙升,11月加息预期再现,假期美指攀升,境外铜价连续下跌,后由于利空因素暂时缓解美指回落,美债收益率收窄,铜价收复跌幅,整体偏持平。国内方面,假期社库累计,主因冶炼稳定,但是需求偏弱,库存累计,符合预期。保税区库存,由于进口盈利开启,库存小幅下降。目前旺季预期余温仍存,海外宏观利空暂时释放。预计开盘在68000以下偏强运行,关注突破的情况。风险因素是美金融危机的可能和美债的问题。
【操作建议】
建议观望。防止美债和加息引起的利息走高和流动性风险。主力合约支撑位67000元/吨,第一压力位68000元/吨.伦铜区间为8000美元/吨-8200美元/吨。 多空:震荡
铝
【品种观点】假期内宏观面多空交织,国内9月制造业PMI重回扩张区,海外美国9月非农数据超预期,11月加息忧虑有所回升。基本面看,供应端国内增量有限,后续仅内蒙有少量产能投产,沪铝比值走高使得进口窗口持续打开,四季度进口量将进一步增加。假期内下游加工企业开工率略有下滑,节前旺季特征不显,节后消费仍待观望。
【操作建议】
预计11合约下周波动区间19000-19500元/吨,操作上建议空单可暂时持有。多空:震荡
氧化铝
【品种观点】
供给方面,近期部分氧化铝厂计划检修,复产进展缓慢,还需要一定的时间,河南地区因矿石短缺目前处于减产状态,市场可流通现货偏紧,供应方面目前偏弱;需求方面,短期内电解铝的运行产能处于平稳状态,下游对氧化铝需求维持在高位。因此,预计短期内偏震荡。从长期来看,由于氧化铝的产能过剩,产量偏过剩,而电解铝行业的产能有一定的限制,氧化铝预计中长期偏空。库存方面,截止9月28日,中国主要港口氧化铝库存周增加1.5万吨24.4万吨,去年同期减少9.1万吨。港口库存小幅累库,其中青岛港、盘锦港小幅增加,鲅鱼圈、锦州港小幅减少,港口库存依旧处于历史低位。现货方面,短期内现货流通偏紧,北方氧化铝现货加权平均价格2940元/吨,日变动0元/吨;南方氧化铝现货加权平均价格2952元/吨,日变动3元/吨;澳洲氧化铝FOB均价341美元/吨,日变动1美元/吨。资金方面,氧化铝主力合约多单持19567,日变动-2169手;主力合约空单持仓21136手,日变动-3653手;成交量56867手,日变动-28625手。
【操作建议】
预计短期内偏震荡,建议暂时观望为主。多空:震荡
白糖:
【品种观点】
ICE原糖国内放假期间小幅下跌,10月份交割量创出纪录,导致多头减持基金净多持仓,同时国际原油期价一度大幅下挫,拖累糖价走低。近期关注地缘政治升温对原油的刺激性影响,及巴西出口和港口情况。受国际糖价走低影响,预计郑糖小幅低开的可能性较大,关注下方前低及60日均线附近支撑情况。
【操作建议】
6800附近试探性买进。
【多空方向】振荡
玉米:
【品种观点】
USDA公布美玉米季度库存低于市场预期4.8%,长假期间CBOT玉米期货震荡上行;国内新作玉米陆续上市、各地稳步上量,新作丰产预期较强,假期期间玉米现货价格重心下行,价格持续走低后昨日区域价格有所分化,东北依旧弱势运行,华北地区贸易商惜售情绪升温,深加工厂门到货明显减少支撑价格止跌企稳;期货方面短期依然建议关注新作持续上量对应的阶段做空机会,中线维持宽幅区间运行,长期重心或仍将下移。
【操作建议】
节前C2311合约剩余空单继续持有,上方压力2640,下方支撑2580。
多空方向:短空
生猪:
【品种观点】
阶段性供强需弱施压猪价弱势运行,10月8日河南大厂成交价15.35元/公斤,较9月28日跌0.95元/公斤,今日早间猪价延续弱势,河南跌至15.4-15.8元/公斤,四川稳定至16.1-16.8元/公斤。短期来看供强需弱仍将施压猪价维持弱势运行,期货盘面或低开偏弱运行向下试探支撑位;中期来看11-12月份涨价预期仍存但幅度有限;长期来看明年上半年猪价下行压力仍较明显。
【操作建议】
LH2311、LH2401建议观望或短空思路,LH2311合约下方支撑关注15800-16000,LH2401合约下方支撑关注16500-16700。远月合约LH2403、LH2405合约卖保头寸继续持有。
多空方向:短空
棉花早报
【品种观点】
双节假期中ICE美棉货受到外部环境的影响下跌,尽管周度出口报告较为强劲但也未形成有力支撑,主力12合约甲酸报价86.54美分,较前一周下跌2.17美分;国内方面,由于疆内棉花生长进度落后,国庆节中机采籽棉少量收购加工,价格在7.5~8.5元/公斤符合市场预期但市场占有量小不具备代表性,并且进入十月下游市场低迷的态势也未有改变,国内基本面较弱阻碍郑棉运行。
【操作建议】
主力合约18000元以上逢低沽空
【多空方向】
震荡下行
苹果:
【品种观点】
西部产区受到连续阴雨天气的影响,晚熟富士整体上色缓慢,产地货源供应不佳,优质货源价格坚挺,差果价格随行就市,目前交易 以库内红将军为主,客商按需采购,行情无冥想波动。
【操作意见】
观望
【多空方向】
震荡
油脂:
【品种观点】假日大跌和地缘政治中和 国内油脂不追空
国庆假期期间 由于市场担忧全球经济继续衰退 国际原油期价周度跌幅超过8% 但是地缘政治因素再起 国际原油期价在重要技术位受到支撑 美国农业部10月供需报告公布在即 北半球油料收获压力施压 全球油料再度回归供需逻辑 供应端得到明显向好修缮
节前留存空单继续持有 新单不追空 等后续报告落地后再沽空
【操作建议】
油脂已有空单继续持有,新单不追空,等反弹后再度沽空,节前备兑期权离场。Y2401支撑位7940;P2401合约支撑位7330;OI2401合约支撑位8750。
【多空方向】空
双粕:
【品种观点】巴西新作种植面积和进度良好 美豆10月供需报告即将出台
国庆假期期间 美豆受到收割压力和CFTC大豆净多减持影响 美豆和美豆粕期价连续性下 巴西新作大豆种植面积增至4530公顷 产量预期达到1.641亿吨 俄菜籽收获 加拿大菜籽收获或将高于预期 市场预期后续国内增加供给 菜粕承压 国内豆粕和菜粕库存回升 高基差下双粕成交清淡 节前空单可继续持有 备兑看涨期权离场
【操作建议】
双粕2401合约空单继续持有,节前备兑看涨期权离场,豆粕2401支撑位3850;菜粕2401合约支撑位3000。
【多空方向】空
【格林大华期货研究所】
期市有风险,入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所,观点仅供参考