玻璃方面,3月初以来,沙河、湖北及华东等主消费区玻璃产销持续过百,推动中游补库情绪爆发,带来厂库的连续下滑。然而,市场对玻璃的市场分歧仍然较大,主要围绕的是需求的持续性问题。下游虽然仍然处于复苏状态,但力度尚不足,玻璃表需与终端实际需求仍未完全匹配。接下来的4-5月旺季施工期是重要的观察窗口,从现货市场情绪来看,中下游完成一定备库后,继续囤货存一定风险性,场内采买积极性或有转弱倾向,短期上方显示压力,但从更长期的角度来看,随着地产销售恢复-资金流改善-保交楼推进的良性传导,玻璃后续仍然有一定期待之处。
纯碱方面,周内纯碱产量仍然处于历史同期高位水平,上中游库存双双去化,下游玻璃企业纯碱场内库存14天(50%的样本),维持近年来最低位且持续下降。从现货市场来看,国内纯碱市场价格仍然维持坚挺,下游需求正常,刚需补充。总体市场目前维持“高利润、中高价格、低库存”状态仍未改变。供需双旺,期货市场情绪偏弱,但由于浮法+光伏玻璃用碱维持刚需,轻碱需求也存转好预期,而出口仍然能够维持相对高位,供需格局暂未变,回调空间有限。在玻璃厂库存处于历史低位背景下,地产将进一步修复,纯碱夏季检修前下游也存在补库驱动(一般为4-5月份),纯碱近月盘面亦存在低位基差修复的机会。
观点:玻璃单边暂以观望为主,单边和月差或面临一定压力;纯碱05单边【2800,2850】低位入场单继续持有,09短期观望,中期不乐观。
观点仅供参考,不作为任何投资建议。