宏观
美联储宣布加息25个基点,将联邦基金利率区间上调至4.75%-5%。美联储FOMC声明指出,美国银行业稳健、有弹性,但一些事件将拖累经济增长。于此同时,数据显示消费和生产增长适度,进一步收紧政策可能是合适的。最近的发展将导致信贷环境趋紧;将考虑累积政策收紧和滞后性的影响。点阵图显示,2023、2024年底利率预期中值分别为5.1%,4.3%。这也就意味着,今年将再加息25个基点,到2024年底将降息75个基点。
股指期货
股指期货策略方面,短线单边投资者观望为主,长线投资者考虑寻求低多机会为主,投资者谨慎持仓,及时止盈止损。
白糖
逻辑观点:内外糖价差倒挂幅度大,减产等支撑内糖,关注内外价差变化。
油脂油料
鉴于全球银行业震荡,周三大宗商品市场情绪继续走弱,内盘油脂在白盘时段再次下挫,连盘棕榈油跌幅近4%领跌油脂。美联储如预期将加息25个基点,并暗示今年仅将再有一次加息。巴西农业咨询公司agroconsult将本年度大豆产量上调200万吨至1.55亿吨,美豆因巴西大豆产量上调再次下探。随着油脂跌势的加深,油粕套利下国内豆粕探底回升,继续关注巴西大豆贴水价格变化及进口大豆到港情况。中长期观点:油脂中长期跟随宏观震荡,关注宏观市场情绪变动及国内需求与累库情况。
生猪
策略上,短期现货价格的支撑不强,但继续做空近月合约的安全边际不高,建议短期观望或适当关注远月低多机会。
甲醇
甲醇今日盘面震荡,市场悲观气氛略微缓解。原油价格短期企稳但长期仍然有很大不确定性,烯烃产业链整体偏弱对甲醇价格有些拖累。甲醇自身基本面不是很差,港口库存进一步去化,港口市场基差仍然维持在相对较高的位置,短期甲醇价格是有比较强支撑的。经济衰退预期浓厚,短期悲观气氛被放大,但实际影响或许没有那么严重。我们建议谨慎看反弹,盘中低点时下游客户可以利用期货锁定原料价格,或者选用看涨期权工具对冲原料价格上涨风险。
纯碱
纯碱下游拿货积极性一般,维持刚需采购,碱厂有订单支撑,产销维持平衡,库存仍处于低位水平,短期累库概率不大。但目前市场货源并不紧缺,价格上行驱动不足,近期盘面走弱后,期现商出货增加,关注碱厂后续订单情况,将影响后续碱厂报价的调整。目前纯碱对利空消息比较敏感,而宏观扰动风险仍在,警惕盘面继续下行的风险。玻璃厂整体产销仍能达到平衡以上,预计本周库存继续去化。本次玻璃去库周期较长,宏观数据显示地产企稳复苏迹象明显,销售高频数据持续改善,市场信心有所恢复,下游深加工订单情况表现分化,中小型企业订单较差,大型企业订单改善比较明显, 目前现货价格持续上行,玻璃盘面仍有反弹预期,但持续性的上涨还要关注后续产销的持续性。
PVC
近期电石价格下降,外围金融市场动荡,PVC装置开工较高,库存仍处于高位,PVC短期弱势震荡为主。
铝
逻辑及策略建议:银行业危机趋于缓和,美联储如期加息并释放放缓加息信号,市场风险偏好回升,沪铝基本面表现较强,建议适当做多。
锌
基本面来看,2023年1-2月,汽车企业出口63万辆,同比增长52.9%。整体来看,虽然连续的利空消息使锌价看似步入下跌轨道,但持续录减的社会库存、强劲的下游产业与硅谷银行带来的恐慌情绪的消化,使未来锌价出现反弹的希望。后续锌价多维持震荡走势,操作上建议选择逢低做多,可循环操作。
镍
需求端方面,受终端消费不佳影响,产业悲观情绪传导,不锈钢库存较高去库艰难,后续需关注国内宏观预期走强对不锈钢基本面支撑兑现。操作上,多空因素交织,建议观望为主,持续关注矿产国出口政策和消费端是否超预期走低。
工业硅
逻辑及策略建议:整体看来,近期期货盘面震荡下跌,主要原因是悲观的宏观情绪,叠加工业硅需求端“金三银四”预期未能如期兑现,以及工业硅供给端呈宽松格局且库存处于高位。期货市场表现低迷,若基本面无明显改善,工业硅价格或将继续下探成本支撑。
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