本周美联储会议有四大看点。其一,美联储3月加息安排以及后续政策调整预期,特别是“点阵图”的变化,将会为后续政策利率调整提供指引;其二,美联储关于美国银行系统风险和通胀的看法,这决定当下美联储是以金融稳定为主,还是以抗通胀为聚焦点;第三,在欧美经济衰退预期再度升温下,美联储关于经济预期的变化;第四,美联储缩表进程的安排,是继续缩表还是转为扩表避免金融危机的发生?
“考虑到诸多因素正在快速发生变化,我们暂时维持美联储3月将再度加息25个基点后可能停止加息的预期。”史家亮表示,当前海外市场宏观环境已经发生变化,以美欧银行危机为首的“黑天鹅”事件引发市场恐慌,美联储从政策收紧迅速转变为政策宽松预期,美国经济再度面临衰退预期,未来美欧主权债务危机出现的概率越来越高。他预计二季度乃至更远,市场宏观环境面临的挑战和风险依然较多,美欧央行货币政策将会从政策偏紧进一步走向政策宽松。
Matt Weller表示,由于通胀率远未回到美联储2%的标(美国核PCE最新同数据为5.4%),预计美联储3月可能加息25个基点,不过也可能出现美联储真的“按兵不动”。不过由于市场预计到今年年底,美联储将从当前平降息整整50个基点,因此目前全球市场交易员将牢牢盯住美联储是否会在期加息方面显示出任何动摇的迹象。少前看来,预计美联储到年底不太可能保持强势加息。
展望下半年,史家亮预计美联储仍将会根据经济情况、通胀回落程度与银行系统风险而选择再度降息2—3次,此外美联储或暂停缩表进程,尽量避免银行风险蔓延成系统性风险甚至是金融危机。市场瞬息万变,以上观点仅供参考,不做为买卖依据,盈亏自负。