硅谷银行事件爆发后,瑞信也紧随其后陷入危机,沙特国家不愿进一步支持,市场恐慌情绪随即大幅攀升,尽管瑞士央行表示必要时会提供流动性支持,目前对于业危机甚至金融危机的预期也还是在不断升温。风险偏好的快速下降对国际油价形成明显压制,且由于利空因素来自于产油国领头羊沙特,油价应声暴跌突破前低,托底也未能提振价格收复跌幅。
宏观因素是目前油价的最大压力,后续需关注业风险是否继续扩大,即市场担忧的金融危机是否会真正出现。
若宏观利空依然在不断冲击,实际供需在二季度将不太会出现能够抵消宏观风险的驱动,则油价弱势或将成为定局,美联储即便降息,大概率也仅是稳住底部支撑。
若宏观风险在各国出手挽救之后并未演化成金融危机,则对油价的利空将是脉冲式的,而在市场恐慌情绪消退后,基本面仍是后市主要逻辑。并且在本周通胀数据回落和银行业风险的叠加之下,美联储激进加息可能性已经非常低,停止加息甚至降息的预期将开始对长期原油需求产生利好,在二季度之后或将成为主要利多驱动。
长短期需求预期存在差异
短期内需求的弱势是油价震荡徘徊的潜在原因。美国EIA数据表明,原油库存处于历史同期的相对高位,而炼厂消费在风暴首次冲击之后持续在偏低位震荡,当前进入原油消费淡季,美国需求偏弱市场瞬息万变,以上观点仅供参考,不做为买卖依据,盈亏自负。