在专场论坛上,海通期货投资咨询部权益和研究员许青辰表示,近两年工业硅价格波动明显放大,工业硅库存量显著抬升,价格管理的必要性有所提升,工业硅期货、期权上市恰好填补了工业硅市场价格管理工具的空白。
“期货交易过程是供需双方对未来某一时刻供求关系变化和价格走势预期的综合反映,期货交易价格信息具有连续性、开放性和预期性,期货的上市有利于增加市场透明度,也有助于工业硅价格的正确定价。”许青辰分析称,工业硅期货上市,有助于工业硅的价格发现,工业硅企业可以利用套期保值做价格管理,回避现货交易中价格波动带来的风险,锁定生产经营成本,实现预期利润。
多家工业硅生产企业负责人在接受期货日报记者采访时均表示,对参与工业硅期货期权套期保值颇感兴趣。“因为硅料企业生产往往具有投产周期长、能耗大、成本高等特点,若工业硅价格持续剧烈波动,对经营会有较大的冲击。”一家位于工业硅产能端的企业负责人告诉记者,希望借助工业硅期货来管理成本波动风险和已有库存的贬值风险,并计划着手组建期货团队,协同主要生产及采购部门一起推进参与工业硅期货。
与此同时,许青辰也为大家介绍了套期保值业务可能面临的问题:一是价格波动风险,期货行情波动大,可能造成期货交易亏损;二是资金风险,期货交易采取保证金和逐日盯市制度,如投入资金量过大,可能造成动性风险;三是内部控制风险,期货交易专业性强,复杂程度较高,可能会产生由于内控体系不完善造成的风险;四是技术风险,期货交易主要是采用电子交易委托,可能出现网络技术风险;五是政策风险,若相关政策发生重大变化,可能导致市场出现剧烈波动。
许青辰建议,企业应该树立理性的套期保值观念,保值不应将精力放在保值业务的利润上,反而应重视其风险,应严控建立投机性头寸,对套保的正确评价应该是,套期保值是否满足了预期的要求和目的,而不是期货头寸的盈亏。此外,企业要指定风险管理的指导方针,保证套期保值决策的连续性,管理层应接受风险管理培训,相关部门应获得所需层次的知识和技术。市场瞬息万变,以上观点仅供参考,不做为买卖依据,盈亏自负。