硅料库存进一步累积。截至2月第2周部分龙头硅料库存已经突破3万吨,库存压力下,硅料厂家开始放量出货,市场供应增多,预计短期硅料价格趋于持稳。今年光伏开局维持高景气度,根据去年的新投产计划,多晶硅进入二季度后大概率将如期开工。此外,与有机硅耗硅量相比,多晶硅耗硅量单位折算更高,大概是1∶1.13的水平,在有机硅、铝合金板块长期温和上升判断下,预计多晶硅依旧是今年工业硅下游需求增量的主要来源和重点板块。
除了需求端,目前市场对于工业硅库存的关注热度也较高。工业硅供应上,西南产区在成本压力下保持较低开工,但春节期间西北产区开工连续,弥补西南产量缺口,春节后低品位硅价短期承压走弱。
综上所述,当前高库存是掣肘工业硅上涨的重要因素,但是库存背后的关键依然是需求的演变。结合当下宏观环境、工业硅生产及贸易商情绪来看,需求有所抬升,不过做多工业硅忧虑仍未消散,短期市场将表现为需求增、库存减的趋势。后期工业硅反弹力度还需看多晶硅在二季度的增量表现,我们倾向于硅价维持温和平稳上升的判断。市场瞬息万变,以上观点仅供参考,不做为买卖依据,盈亏自负。