工业硅供给方面,新疆产量持续走高,云南产量逐渐恢复,四川后期也有增量。供给逐渐形成合力。
需求方面,多晶硅开工率同期高位,产量也是同期高位,库存持续走高。有机硅:利润开始修复,DMC库存环比DMC产量环比走高。铝合金:需求缓慢复苏,再生铝合金表现稍好。
库存方面,据SMM数据,截至3月3日,港口库存合计12.6万吨,周环比增加0.3万吨。
成本方面,西南成本维持高位, 内蒙煤矿事故或推升硅煤成本。
终端方面,新能源汽车产量保持相对高位,但销量大幅下滑,地产新开工继续低迷,一线城市二手房销量暴增,
展望后市,工业硅基本面逐渐构成空头逻辑,虽然下方短期仍有成本支撑,但供给的增量会逐渐显现,西北当前的增量已经使得供给总量维持上行,后期还有云南、四川的产能释放,本来就处于高位的库存结构,经过旺季短暂去库之后,可能还会再创新高。需求上,多晶硅保持高景气度,但其库存也是快速累积,后期增产意愿可能动摇,对工业硅产生不利影响。工业硅产量增加,库存结构也难有改变,整体弱势。铝合金由于地产开工复苏缓慢,也是表现平平,整体需求不太理想。综上,预测未来下游整体需求大概率仍是维持缓步增长,难以带来向上的强驱动。随着时间推移期货08合约处于淡季环境,工业硅基本面逐渐形成空头逻辑之后,需要观察期货盘面是否有增量资金做一波空头趋势。以上建议,仅供参考。