甲醇震荡偏弱运行
库存方面:本周内地上游出货尚可,库存延续去化,订单小幅增加;港口地区卸货依然缓慢叠 加下游刚需消耗,整体库存虽有累积但幅度有限。
煤炭方面:化工企业采购节奏放缓,拉运车辆减少,多数煤矿销售欠佳,产区煤矿持续调降。
整体逻辑:估值来看煤炭高库存压力持续,伴随气温转暖日耗下降进入用煤淡季,煤价下行趋 势仍存,甲醇成本重心有下移可能。供需方面供应端甲醇开工小幅回升,随着复产装置负荷提升以及 宝丰投产在即,而春检规模依然有限的情况下,供应向上弹性较大;进口方面伊朗装置近期将陆续回 归,3月后压力逐步增加,但需关注船只制裁对于运力潜在影响。
需求端MTO利润依然较差,此外兴兴 乙烷裂解装置即将投产对于MTO将形成替代,因此往后或难看到MTO需求弹性;传统需求利润走低对于 需求持续性同样偏谨慎。整体而言,甲醇在估值和供需承压预期下上行驱动不足,预计偏弱运行为主。
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