9月下旬,临近国庆以及重要会议召开,各产煤大省积极部署安全生产工作,煤矿生产从保供暂时倾斜向安全生产。主管部门对安全生产的重视引发了市场对供应收缩的预期,焦煤行情也从9月下旬以来表现较好。
从实际产量数据来看,9月原煤产量不降反增,大大超出市场预期。国家统计局最新数据显示,今年9月份全国产煤产量为38672万吨,同比增长12.3%,环比增长4.39%,位列历史第二高位。平均到日均产量来看,9月原煤日均产量为1289万吨,大大超出国家定下的1260万吨理想目标。
供应端,今年影响煤矿生产最大的政策性因素已经结束,目前来看暂无其他扰动因素,而迎峰度冬保供压力下,预计煤炭产量将继续维持高位。
进口方面,海关总署最新数据显示,9月份中国进口炼焦煤684.5万吨,同比巨幅增长57.5%,环比增长6.8%,已经实现连续7个月环比正增长。
需求端,金九银十旺季预期落空,随着传统旺季即将结束,产业链盈利不容乐观,下游可能面临秋冬季环保检查制约生产,对焦煤需求产生抑制。整体来看,焦煤将面临供增需减的格局,下行压力较大,投资者可逢高做空。
操作建议:逢高做空
风险因素:安全检查加严
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