期货投资最好不要先入为主地臆测行情,而是要跟着市场走。期货与股票不同,不可以长期战略性持有。
一方面,期货市场的决策本身就是在不确定性的环境下,根据不完善的信息所做出的评估判断,那种凭借主观判断然后以不变应万变的做法,不是与时俱进的做法,陶醉于战略性操作,就会受到市场的惩罚。
另一方面,从行情的历史走势中,我们也得不出可以战略性操作的结论。与道琼斯指数近100年来从100点涨到12580点不同,打开伦敦金属交易所(LME)三月期铜的走势图(1969年—2006年),你就能深刻认识到市场的动荡属性——盛极必衰,剥极必复。还有一点就是“道可道,非常道”,市场没有一成不变的规律,归纳法并不可靠。
从三十多年来大幅振荡的行情走势来看,任何长期的投资报告实际上都不具备什么操作价值。入场与出场时机的把握,往往才是成败的关键。
所以,唯有惶者才能够更加敬畏市场,从而在建立头寸时能够谨慎且适当;唯有惶者才能够以健康的心态尊重不确定性,从而不断收集信息,权衡利害,做到时进则进,时退则退,进退不失其时。