工业硅期货和工业硅期权分别于2022年12月22日、23日正式挂牌交易。这意味着全球范围内首个工业硅期货品种诞生,同时也是首个新能源期货品种诞生。
由于工业硅与新能源产业的关系十分密切,具有“硅能源”的属性,属于少有的朝阳产业的期货品种,所以,工业硅期货和期权引发了更多的社会资本、专业投资者以及产业链上下游企业的广泛关注。业内人士表示,工业硅期货和期权的推出将完善工业硅价格形成机制,提升市场主体风险管理能力,同时对提升我国光伏等新能源产业链韧性以及推动我国低碳经济发展具有积极意义。
新能源的上市龙头
“作为期货品种,工业硅与已经上市的其他传统的工业期货品种不同。它属于具有新能源属性的期货品种。无论是工业硅本身还是下游的多晶硅、有机硅都处于快速发展阶段,而且工业硅还是硅能源产业链的核心龙头产品,市场关注度很高。”浙商期货有限公司新能源项目部部长陆诗元表示。
在新能源产业中,光伏产业无疑是最具发展前景的可再生清洁能源之一,是我国实现双碳目标的主力军。而工业硅是光伏产业的核心原材料,是光伏产业发展的重要支撑力量。一方面,太阳能电池板的光电转换主要依靠晶体硅(多晶硅、单晶硅)来完成,其原料是工业硅;另一方面,太阳能电池板背板还用到大量的密封胶,其来源也是以工业硅为初始原料经过一系列化学合成加工而成的硅橡胶。可以说,没有工业硅就没有光伏产业。“硅能源”的概念也由此而生。另外,相对于传统的煤炭、石油等化石能源,无论是以晶硅光伏为代表的可再生能源替代传统煤炭发电,还是以有机硅为代表的硅基材料替代传统的化石能源生产碳基材料,都可以大幅度减少能源消耗及材料加工过程中的二氧化碳排放。这对推动我国能源转型、实现双碳目标具有十分重要的意义。
我国是世界上最大的工业硅生产国,也是第一大消费国和出口国。据广期所提供的数据显示,2021年,我国工业硅产能为499万吨、产量达321万吨,在全球占比达到79%和78%;我国工业硅消费量为313.2万吨,占世界消费总量的56%;出口量为77.8万吨,占世界贸易总量的45%。
从工业硅产业链来看,其下游消费领域主要集中于有机硅、多晶硅及铝合金。2021年我国工业硅消费结构中,有机硅消费占比28.7%,出口占比24.7%,铝合金消费占比20.7%,多晶硅消耗占比19.9%,耐火材料等其他产品消费占比6%。
近些年,随着新能源和新材料产业的快速发展,多晶硅和有机硅正在成为拉动工业硅消费增长的核心源动力。特别是光伏产业的快速发展,更是带来多晶硅消费量的大幅增长。2010年,我国多晶硅对工业硅的消费仅为9万吨,而2021年这一数值已达58.8万吨,2022年我国多晶硅产量达82万吨,对于工业硅消费量超过90万吨。近些年,有机硅对工业硅的需求也呈现快速增长之势,从2010年的18.3万吨增长至2021年的76.9万吨,11年间增长超8倍,复合年均增长率为22.4%。
在我国实现双碳战略目标及国际社会应对全球气候变化的大背景下,我国的光伏产业正处于蓬勃发展阶段,未来工业硅的消费量仍有较大提升空间。特别是全球对于绿色能源的需求激增,大量的新增光伏装机带来了多晶硅消费量的猛增。有机构预计,2025年我国工业硅的需求量将达到480万吨,市场规模将近千亿元。
价格更加透明公允
在光伏产业快速发展的同时,近两年来,多晶硅价格持续飙升,刺激了多晶硅新增产能的增长,进而带动工业硅的需求增长。同时,由于受到能耗双控、原材料成本上涨等因素影响,工业硅价格波动也越来越剧烈。
云南一家工业硅生产企业负责人表示,过去十几年,工业硅生产一直维持在微利状态,价格随着丰水期和枯水期水电价格的变化呈现周期性变化,价格相对稳定。但自2021年以来,由于供需关系的阶段性变化,工业硅价格波动幅度明显加大。2022年7月Si5530价格一度涨至每吨6万多元,飙升近5倍,之后又回落到每吨2万多元。
市场价格大起大落给工业硅及其下游产业带来不小的影响。上游担心价格回落有货卖不出,下游怕价格上涨买不到货,中游的贸易商更是面临价格涨跌的双重风险敞口。事实上,工业硅现货市场定价机制混乱,缺乏统一、公开、透明的定价机制是工业硅及其下游产业当前面临的一大痛点。
“影响工业硅产品定价的因素有很多,原材料成本、能源成本、物流成本,还要加上生产、销售、运输周期等因素。如果市场价格频繁变动、大幅变动,企业原本定好的生产经营计划就会被打乱,放大企业生产经营风险,造成供需错配,不利于产业健康有序发展。”陆诗元说道。
一位华东地区从事工业硅生意的贸易商表示,过去报价方式主要以招标、电话协商为主。在报价之前,他都是通过与上游的供应商电话沟通和微信聊天的方式来获取价格信息,然后根据自己以往的经验及对市场供需关系的预判来确定报价。这里面会有许多“拍脑袋”的因素,经常会是“计划赶不上变化”。
据广期所负责人介绍,工业硅期货上市后,这一痛点将会得到化解。期货市场是一个有组织、规范化、公开且充分竞争的市场。期货市场集中了众多的买方和卖方,所形成的期货价格能够比较全面、准确地反映真实的供求状况及价格变动趋势,更具真实性、预期性、连续性和权威性,因此其参考价值也就越大。
另外,在国际贸易方面,我国虽然是出口大国,但由于工业硅生产企业过于分散,我国没有太多的国际定价权,主要参考的是英国金属导报和英国金属研究所的价格。“工业硅期货上市后,利用期货市场有助于我国进一步形成工业硅定价中心,增强国际贸易定价话语权,将市场份额大、出口贸易占比高的优势转化为与之匹配的国际市场影响力。”陆诗元表示。
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