贵金属期货:
【品种观点】
上周末期间,中国统计局公布数据显示,中国8月消费者物价指数CPI年率为0.1%,符合预期值,高于前值-0.3%,重返正值区间,中国8月生产者物价指数PPI年率为-3.0%,符合预期值,与前值-4.4%相较有所好转,另一方面,德国8月CPI年率终值为6.1%,与预期值和初值持平,显示欧盟地区通胀仍在较高水平,再度引发市场对于收紧货币政策的预期提升,欧美股市整体小幅反弹收涨,美10年期国债收益率微幅反弹至4.2600%,美元指数上行至105美元附近,贵金属价格整体微幅回落,COMEX金价微跌-0.0978%,COMEX银价微幅下挫-0.2155%,COMEX金、银价差比率扩张至83.7508,值得关注的是,受到汇率影响,境内外贵金属价格出现走势分化,境内贵金属期现价格普遍微幅收涨,建议已介入短线多银价波动率套利策略的投资者考虑进一步获利了结剩余策略持仓,后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期,金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。
【多空方向】
宽幅震荡。
【操作建议】
建议已介入短线多银价波动率套利策略的投资者考虑进一步获利了结剩余策略持仓。
甲醇
【品种观点】原油和煤炭价格坚挺,成本支撑仍在。上周上游工厂来看西北区域订单待发量减少,企业库存及社会库存均呈累库趋势,下游需求暂无无明显利好支撑,甲醇价格偏弱震荡。
【操作建议】
观望
【多空方向】
震荡偏弱
尿素
【品种观点】本周供应开始恢复,日产或回升至16万吨以上。今年年底尿素出口限制,叠加大型贸易企业出具保供通知,政策打压市场氛围,周末现货价格继续下调,短期尿素震荡偏弱。
【操作建议】
观望
【多空方向】
偏弱震荡
白糖:
【品种观点】
ICE原糖冲高回落,短期期价陷于振荡,巴西雷亚尔贬值及乙醇价格下跌对糖价有抑制作用,但印度减产出口受限及泰国产量下降又提供支撑。郑糖振荡整理,短期走势偏于振荡,且日内振幅有所加大。关注新榨季开始前的多空博弈。
【操作建议】
短期操作难度加大,观望为宜。【多空方向】高位振荡
原油:
【品种观点】
减产氛围利好仍在发酵继续挺市,短期盘面存在调整需求,预计震荡调整后油价仍存上行空间。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡偏强
橡胶、20号胶:
【品种观点】
短期产区原料价格高位,推升胶价维持高位,但受制于买盘情绪减弱,胶价上行空间受阻。青岛港深色胶库存虽延续去库趋势,但下游工厂逢高避险情绪升温,补货意愿维持刚需,难以提振胶价。短期市场虽有消息面炒作,但虚实仍待进一步考证,预计短期胶价以宽幅震荡为主,谨防冲高回落。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
丁二烯橡胶:
【品种观点】
上周期,国内顺丁橡胶出厂及市场价格均大幅走高,截至9月7日,国内顺丁橡胶出厂价格涨至13300元/吨附近,主流涨幅1500元/吨。周期内,顺丁橡胶价格出现年内最大涨幅;9月份部分装置停车等消息影响,顺丁橡胶供应面出现利好,在宏观消息刺激下,合成橡胶盘面价格出现涨停,现货价格亦随之不断放大溢价幅度,出厂价格顺势走高,均行至年内高位水平;然部分高端区间价格成交受阻,下游入市意愿偏低,现货市场交投重心有所下挫。预计短期丁二烯橡胶或维持宽幅震荡,谨防冲高回落。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
国债:
上周五银行间资金市场短期利率较上一交易日涨跌互现,DR001加权平均1.90%,上一交易日1.83%;DR007加权平均1.86%,上一交易日1.95%。银行间国债现券收盘收益率较上一个交易日窄幅波动,2年期国债到期收益率下行0.08个BP至2.25%,5年期下行0.56个BP至2.49%,10年期上行0.25个BP至2.64%,30年期上行0.15个BP至2.98%。周六国家统计局公布8月份通胀数据。8月CPI同比上涨0.1%,市场预期同比上涨0.2%,7月为同比下跌0.3%。8月CPI环比上涨0.3%,前值环比上涨0.2%。8月核心CPI环比持平,居民消费物价整体上涨压力较小。8月份PPI同比下降3.0%,市场预期同比下降2.9%,7月同比下降4.4%,8月PPI环比上涨0.2%,7月环比下降0.2%。8月大宗商品价格上涨和基数原因共同推动8月PPI同比降幅缩窄。国债期货短线或震荡。
【操作建议】
交易型投资适量资金波段操作。
多空方向:震荡
铁矿石:
【品种观点】
铁水日产继续增加,接近249万吨,钢企对铁矿石存量需求依然旺盛,铁水产量或保持高位但继续增加空间或相对有限,存量需求边际下降。港口库存再度将至1.2亿吨之下,库存偏低暂无压力。价格持续上涨后防范政策风险。
【操作建议】
震荡整理,支撑780,压力880
【多空方向】中长期震荡偏弱
螺纹:
【品种观点】
不完全统计至少有24个城市执行认房不认贷政策,广州首套房贷下限LPR-10个基点,政策持续宽松状态。螺纹仍保持低产量、低库存及低需求态势,旺季来临需求可能会发生边际变化,国庆节前或有补库备货行为。市场在政策预期与现实表现的博弈中前行。
【操作建议】
震荡整理
【多空方向】宽幅震荡
工业硅
【品种观点】
期货市场方面,上一交易日,2311合约日内震荡运行,收于14240元/吨,较上日上调70元/吨。
现货方面,上一交易日中国工业硅市场参考价14302元/吨,较上一日价格上调7元/吨。工业硅厂上调报价后,下游对高价货物接受能力有限,现货市场实际成交有所转弱,但期货端仍表现良好。
有机硅方面,单体厂报价维稳,随着开工率上升,下游需求表现不及预期,同时叠加工业硅价格上涨,单体厂亏损进一步扩大,后续或有停车操作。
铝合金方面,目前电解铝价格处于高位,下游采购以刚需为主,市场采购意愿有所降低,对于工业硅需求或有下降。
市场总体来看,工业硅上游硅煤供应表现紧张,煤炭价格上涨对工业硅价格提供一定支撑,短期内工业硅价格预计维稳运行。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡运行
镍
【品种观点】
上一交易日,沪镍主力2310合约持续震荡下行,收于165560元/吨,下调1280元/吨,跌幅0.77%。现货方面,金川镍主流升贴水+2200元/吨,较上日上调300元/吨,俄镍主流升贴水-200元/吨,较上日持平。现货方面,上周镍价冲高回落,随着期镍价格回落,现货市场成交好转,国产电积镍产能充足,市场流通资源充足,贸易商出货意愿较强,周内升贴水处于低位,但贸易商对于继续下调升贴水意愿不强,部分有上期所交仓计划。整体市场供应过剩情况下,镍价承压运行。进口盈亏情况,沪伦比8.17,交仓盈亏亏损6138.74元/吨,俄镍提单-5218.72元/吨,俄镍仓单-5638.74元/吨,镍豆提单-3038.66元/吨,镍豆仓单-3458.67元/吨。
【操作建议】
短线操作
【多空方向】
震荡运行
PTA:
【品种观点】
成本方面,沙特额外减产期限延长仍利好原油市场,但油价面临大幅冲高后回调。PTA方面,现货市场流通性充裕,装置平稳运行,开工仍维持较高水平,供需维持宽平衡,预计短期PTA价格震荡整理,后续需关注下游补库情况。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡整理
乙二醇:
【品种观点】
成本方面,沙特额外减产期限延长仍利好原油市场,但油价面临大幅冲高后回调,但成本端仍处在高位对市场形成下档支撑,但供需矛盾暂无转好迹象下,市场上涨阻力偏大,短线仍以震荡整理为主。后续需关注乙二醇及聚酯端装置变动。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
区间震荡
碳酸锂:
【品种观点】
上周五,碳酸锂2401合约收盘价176500元/吨,环比跌幅4.95%;电池级碳酸锂99.5%报价192000-203000元/吨;工业级碳酸锂99.2%报价184000-191000元/吨。近期锂盐市场价格持续下行,而下游厂商实际需求及后续订单均较为疲软,各家对市场锂盐采购持谨慎态度,多数维持刚需采购,逢低补库,短期碳酸锂市场或仍将维持下行局面。
【操作建议】
观望或短线做空
【多空方向】
震荡偏弱
硅铁
【品种观点】
硅铁随黑色大幅下跌。本轮反弹预期结束,关注钢招价格与螺矿运行情况并控制风险。
【操作建议】
关注成本端机会再次入场
【多空方向】
震荡
锰硅
【品种观点】
锰硅涨势被黑色回调打断。本轮反弹预期结束,同时产地能耗政策再次重提,需要谨慎应对。关注钢招价格与螺矿运行情况并控制风险。
【操作建议】
关注钢招价格,多单适时落袋。
【多空方向】
震荡偏强
玉米:
【品种观点】
市场静待USDA月度供需报告出炉,上周五CBOT玉米期货窄幅震荡;国内新作玉米即将批量上市,下游企业维持刚性库存等待新粮上市,短线驱动关注新增供给逐步兑现的波段做空机会,中线维持宽幅区间运行,长期重心或仍将下移。
【操作建议】
C2311合约短线空单关注2650支撑效果,若支撑有效可考虑部分止盈等待逢高做空机会,反之若有效下破支撑则支撑下移至2600;中线区间波段交易,C2311合约下方支撑2600-2650,上方压力2730-2760。
多空方向:震荡
生猪:
【品种观点】
供需双方深度博弈,周末猪价窄幅波动,10日全国生猪均价16.48元/公斤,较8日微跌0.03元/公斤,今日早间猪价稳中微涨,河南微涨至16.3-16.6元/公斤,四川稳定至16.3-16.9元/公斤。从中期来看,在年底前供需双增的预期下,暂不存在大的结构性矛盾,单边趋势行情支撑力度不足,建议根据阶段性供需相对变化寻找波段交易机会。供给端可重点关注存栏相对充足和体重相对偏低互为掣肘的局面如何打破,目前天气转凉后生猪日增重明显增加,供给边际走强在先或驱动猪价9月中旬前或偏弱运行,市场或继续向下寻求支撑;消费端则要重点关注双节前的备货需求的启动节点对猪价的支撑效果。
【操作建议】
波段做空思路为主,LH2311合约下方支撑关注16000-16300;LH2401合约下方支撑关注16500-16700。
多空方向:短空
焦炭:
【品种观点】
上周末个别焦企发起一轮提涨,传统旺季来临,焦企开工高位,本周铁水日均产量再度增加至248.24万吨。钢厂维持高开工,焦炭供需相对偏紧。上游焦煤价格再度上涨,焦炭成本支撑增强,吨焦利润较差情况下,预计焦炭短期偏强运行。
【操作建议】
关注上方2400压力位,下方2300支撑位,震荡偏强看待。
【多空方向】
震荡偏强
焦煤:
【品种观点】
国内部分停产煤矿开始复产,进口蒙煤已在历史高位恐难有增量,预计焦煤供给增量有限,延续偏紧状态。钢厂开工高稳,铁水日产再度增加至248.24万吨。近日焦煤现货竞拍成交转好,焦煤现货价格再走强。预计期货市场震荡偏强运行。
【操作建议】
上方1750压力位,底部支撑位1640。
【多空方向】
震荡偏强
油脂:
【品种观点】豆棕扩大可继续持有
两大产油国联合将减持进行到年底 国际原油期价强势上涨 但是美豆油表现滞涨 预期库存增大 马棕榈油承压连续收阴 相比较外围植物油走势偏弱 国内植物油期价高位振荡偏强 综上分析 植物油保持偏强运行态势 YP01扩大可继续持有 豆油1-5正套可继续持有
【操作建议】
油脂已有多单继续持有,急跌过程中新多单可介入。Y2401压力位8800,支撑位8260;P2401合约压力位8000,支撑位7700;OI2401合约压力位9770,支撑位9150。
【多空方向】振荡偏强
双粕:
【品种观点】美农9月供需报告偏多 市场关注后续运力问题
CBOT豆类市场走势振荡为主 干旱的天气令市场开始担忧密西西比河潜在的运力问题 巴拿马运河运力问题依旧有隐患 国内大豆和菜籽库存处于偏低状态 大豆现货榨利尚可 高基差刺激下油厂开机率和压榨量良好 双粕基差成交偏低 市场认为基差过高 豆粕库存上升 菜粕库存快速攀升 综上分析双粕调整空间有限 整体仍在多头格局 前期低位豆粕1-5正套可获利部分了结 新入场者滚动操作 不建议长期持有
【操作建议】
双粕2401合约已有低位多单继续持有,新单回落中可继续少量吸纳多单,豆粕2401合约压力位4200,支撑位4000;菜粕2401合约压力位3530,支撑位3200;
【多空方向】振荡偏强
【格林大华期货研究所】
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