目前国内纺企棉纱库存较低以及对上半年“金三银四”纺织旺季的期待或将对棉价下行带来一定的制约,算上仓储费后的轧花厂收购加工持有成本在14000元/吨左右,因此14000元/吨左右短期或将面临一定的支撑作用。但下游新增订单不及预期,令下游纺织企业采购谨慎的心态增强,后续旺季新增订单能否改善还存疑,且近期纺织企业原料库存已补充到常规水平,后续补库力度受限。此外,22/23年度疆棉产量或高于此前预期,本年度国内供应预期宽松,一季度商业库存预计较高,也令盘面上方承压。郑棉一季度预计震荡偏弱,但在下年度基本面转强的预期下,下方空间有限,长期震荡向上的预估未改,关注后续需求面的实际情况及外部宏观环境的变化。
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