关于入场时机的选择。书中有这么一段话“期货要求比较高,因为有杠杆,进早的不行,进晚了也不行,咱得进的刚刚好,最好买进去就开始涨,做空就开始跌,不然不好赚钱。因为加了杠杆,仓位轻了赚钱少,仓位重了可能一不小心就爆仓了怎么办?只有一个办法,精准预测,及时把握拐点及时入场。虽然非常难,但还是有办法的。我们只把握两头,要么大涨,要么暴跌中间不要。”《投资真相》P220、P255、P161、P195.
解读:这段话的表述说明傅老师还是非常注重进场时机的选择的,那他具体是怎么判断入场时机的呢?四个条件:①价格要低,并且生产者大幅亏损,不断有人退出生产;②库存大幅降低;③现货缺货;④期货价格大幅贴水现货。
价格低只是最基础的条件,只是价格低不还行,价格低了还会继续低,就算不再继续跌了,如果低位横盘两年,也可能熬不住。这就是很多人抄底失败的原因,认为价格低了就买入,孰不住价格低了可能会更低,会低于生产成本价很多。总是低还不行,并且要期货价格大幅度贴水现货价格,本身价格低,企业的生产利润就低甚至亏损,整个行业一片惨淡,这是第一个条件。
第二,要看库存,为什么很多商品价格足够低了,甚至远远跌破生产成本价了,价格还是不涨呢?就是因为有库存。市场一片惨淡,价格处于低位,发现库存还严重低于往年均值。库存降低说明需求大于生产,库存快消耗光了,消费还正常。库存没了,由于生产者亏损,很多生产者已经退出,生产量降低,买货买不着了,现货价格开始上涨,期货还没有上涨或者上涨幅度小于现货。这时候如果期货价格还大幅贴水现货价格就是非常好的买入机会了。他举了两个例子,一个是2016年的棉花,第二个是2017年的鸡蛋。这两个例子上面也和大家分享过了,这里不再赘述。
我个人也认为把握行情的启动点是交易中非常关键的一点。想赚大钱只是看对行情看对方向还不够,还要看对时机。因为期货是有杠杆的,进场时机把握不好就不可能用较多的资金参与,不用较多的资金参与也就失去了杠杆的意义,也就赚不到大钱。当然,不择时,轻仓参与,看对行情也是可以赚钱的,只是赚不到大钱。
我个人的经验,还是要结合一下技术面。基本面分析相对复杂,我们不能像傅老师那样及时、准确的获得现货市场的信息,所以也就不好判断企业亏损的程度和现货缺货的程度,所以也就不好通过基本面做到精准的预判行情启动点。有时候技术面也是可以给我们提供一些参考的,比如一个品种长期在低位横盘,向下有一个假突破,快速返回到之前震荡平台,这就是很明显行情要启动的迹象。
比如近期的白糖走出了一波较为流畅的上涨行情,基本面和技术面达到共振。基本面方面,今年我国广西有减产,印度预期减产,并且印度政府为满足国内供应,称不会再发放出口配额,导致国际市场供应禁止。技术面看,日线高位横盘一个月,高位横盘代表了市场对这个价格的认可,后期继续向上的概率大。同时再结合下月线,大阳线后连续两个月小幅上涨,进入3月份爆发的概率大了。看看白糖上涨时间节点,就是在进入3月份开始启动的行情。从技术面也可以判断行情马上启动,也可以给我们的入场提供一定的参考。