BMD棕榈油及大连棕榈油上周冲高回落,维持震荡格局。印尼限制出口的消息影响,空头减产离场推动棕榈油价格周初走高,但出口需求疲软以及利空MPOB供需报告打压价格回落,近远月5-9价差走强。MPOB公布的数据显示,马棕1月产量环比下降14.73%至138万吨;出口环比下滑22.96%至114万吨,库存环比增加3.26%至227万吨,高于市场此前预期均值,也高于过去5年及10年同期均值,对市场影响利空。
出口方面,船运机构ITS公布的数据显示,马棕2月1-5日出口较上月同期增加62.5%;AmSpec Agri最新公布,马棕2月1-10日出口较上月同期增加32.51%,马棕出口呈现回暖迹象。2月6日印尼官员称,由于节日到来前其国内食用油价格上涨,印尼将暂停大部分棕榈油出口许可,以确保节日该国供应充裕。截至1月底,印尼出口商大约有590万吨棕榈油出口许可证,出口商可以使用现有出口许可的三分之一,冻结的400万吨可在5月1日之后继续使用。该措施可能导致未来几周部分棕榈油出口需求转向马来西亚,但棕榈油进口大国中国和印度国内库存高企、供应充裕,未来几个月采购预期仍疲软,而巴基斯坦由于外汇短缺也将影响到其进口需求,因此印尼收紧出口政策的利多影响有限,马棕价格上涨动力仍显不足。
生产方面,2月份通常为马棕产量的季节性低点,在出口需求低迷的情况下,马棕2月预计也仅小幅去库,库存料仍在220万吨左右,主产地库存宽松,而2月之后随着季节性增产期的开启,马棕面临累库的压力将逐渐增加。棕榈油盘面短期料震荡,中长期预期震荡偏空。
国内棕榈油供应充足,据我的农产品网调研数据显示,截至2月3日,全国重点地区棕榈油商业库存仍在103万吨左右的五年同期高位水平。由于棕榈油进口利润转差,叠加节后下游采购需求回暖,国内棕榈油库存预计将逐步进入去库期。综合国内国际市场情况,棕榈油市场整体短期料维持弱势震荡格局,关注后续国内消费实际复苏情况。
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