在上周五美国非农数据大超预期之后,本周美联储多位官员发出鹰派观点,提示最终利率可能会高于市场的预期,这对美元形成提振,美元本周维持上周反弹后的水平震荡。
国内方面,周五公布信贷数据,新增人民币贷款超预期,M2增速超预期,但强劲的信贷数据符合市场对于国内经济恢复的预期,整体对铜价提振有限,经济乐观预期还需要更多数据进行验证。
基本面数据方面,国内交易所库存增加近2万吨,LME则继续小幅去库,但在去库过程中,LME现货却保持贴水状态,反之国内临近交割,现货贴水幅度收敛。现阶段,市场仍关注淡季累库情况,目前铜库存已从前低增加逾20万吨,剩余还有一个月左右的累库窗口,铜基本面强弱态势有待进一步观察。
综合来看,此前预期过满,目前市场面临一定调整压力,包括来自美联储预期的转变和持续的累库,但是,在利空进一步明确以前,铜价向下调整的空间也有限。因此,判断下周铜价维持67500-68500震荡可能性更大。
操作策略:CU2303合约空单适量降低仓位。
风险提示:累库不及预期。投资有风险,入市需谨慎。