生猪行情解析
生猪供需基本面上,春节前屠宰量仍维持高位,并高于去年同期水平,出栏体重虽有连续回落,但绝对体重仍在120kg以上,反映上游大猪仍在释放之中,节后预计大猪仍有阶段性出栏压力。不过春节前商品市场整体情绪回暖,疫情好转叠加旺季消费强化使得生鲜品阶段性集体止跌,这令猪价的边际压力减轻。中期我们认为本轮猪周期的上行阶段可能并未走完,产业累计盈利的时间仍然较短,阶段性供给压力逐步释放后,2023年一季度末,产业可能逐步过度至盈利状态,只不过由于产能处在上升期,盈利水平可能不会太高。期价上,市场担忧春节后季节性淡季及交割因素,03合约逐步被交易成对现货贴水。目前远月合约已经跌破养殖成本,03回到对05贴水结构,由于生猪期价目前整体估值不高,收储预期加持下,当下生猪供给侧压力犹存,且进入季节性消费淡季,短期价格或继续承压下行。 声明:本文章仅代表个人观点,仅供参考,不做入市依据,盈亏自负!