铁矿
【交易策略】
夜盘铁矿价格震荡,虽近两个交易日走势偏强,市场对1月份金融信贷数据预期较好,但节后价格延续高位回落并未改变近期市场偏弱情绪。宏观面来看,节前铁矿市场持续交易宏观强预期逻辑对盘面支撑且交易时间较长,但今年上半年下游地产需求大概率难以好转较为确定,市场分歧远没有去年同期大,因此强预期对价格支撑会明显较弱,且交易持续时间预计也较短。供需来看,当前钢厂铁水产量难以较快回升,供应端发运较为平稳,进口铁矿港口库存难以进入去库周期,难以看到去年同期铁元素从上游向下游转移。从盘面估值来看,当前铁矿主力合约基差率以及国内对新加坡铁矿掉期贴水率显著低于去年同期,盘面估值明显偏高。总体来看,今年上半年宏观预期和基本面都会弱于去年同期,价格上涨高位预计显著低于去年。虽然盘面价格高位市场博弈会加大,价格下跌趋势可能反复博弈,但资金对盘面估值推升动力明显会转弱,同时市场交易逻辑有望转向现实,价格高位盘面回落风险较大。
交易策略:建议做空铁矿05合约。
【相关价格】
青岛港PB粉现货875(+13),折标准品926;超特粉现货753(+13),折标准品990;卡粉现货984(+11),折标准品949;最优交割品为麦克粉,现货855(+11),折标准品923,主力合约基差60。
【重要资讯】
1、国家发改委召开全国价格工作视频会议,部署2023年任务。会议强调,2023年各级价格主管部门要以稳物价为重点,强化市场保供稳价、深化重点领域价格改革、规范价格和收费行为。
2、中钢协副会长骆铁军与淡水河谷举行会谈,双方就中国钢铁行业运行情况、淡水河谷铁矿石生产供应情况等进行了交流,并就完善铁矿石定价机制、推动绿色低碳发展等议题进行了探讨。
3、2月9日,全国主港铁矿石成交89.80万吨,环比增15.9%;237家主流贸易商建材成交10.31万吨,环比增2.6%。(以上观点仅供参考,不作为入市依据。)
银河期货
钢材
【交易策略】
247铁水228.66万吨环比+1.62,昨日现货成交预计进一步回升,钢联数据显示螺纹继续大幅累库,热卷库存基本见拐点,预计总库存去库要推迟到节后第五周。产量上电炉开工后建材有所回升,但热卷需求较好背景下,长流程有部分产量转产热卷。政策上针对地产政策调整不断,集中供地略模式有变化,南京可提取公积金作为首付,佛山停止个人住房查询业务。下方支撑可参考电炉谷电成本3950-4000(折理记),宏观利多背景下钢价仍有反复冲高可能,思路上可转变为震荡市对待。
单边:短线逢低关注rb05合约反弹机会,风险点:预期崩塌,需求不及预期等。
套利:观望。
期权:观望。
【现货价格】
网价上海中天螺纹4120元(+40),北京敬业4070(+50),上海本钢热卷4180元(+30),天津河钢热卷4120(+20)。
【重要资讯】
1、目前多家土耳其钢厂表示将停产至少一周时间,废钢进口也暂时停滞。短期来看,受灾地区钢厂的废钢进口需求将受到抑制。但同时其他区域钢厂可能会加强对废钢的采购以应对灾后重建。
2、美国上周初请失业金人数为19.6万人,为6周来首次上升,预期19万人,前值18.3万人。
3、本周,唐山126座高炉中54座检修,高炉容积合计37880m³;周影响产量约84.15万吨,产能利用率74.79%,较上周下降1.45%,较上月同期下降0.05%,较去年同期上升22.04%。
(以上观点仅供参考,不作为入市依据。)
银河期货
焦煤焦炭
【交易策略】
昨晚煤焦跟随成材波动,钢联数据焦炭库存累积,焦煤库存去化,前期盘面煤焦大幅下跌原因:国内外宏观情绪走弱,动煤下跌、蒙煤通关高位、澳煤进口等焦煤供给端预期向好,成材需求暂未启动库存压力较大,且节后高开后盘面煤焦接近升水,盘面煤焦估值较高。后期观点,盘面大幅下跌后估值偏低,需求端成材旺季逐步到来,铁水或维持高稳,煤焦刚需有支撑,供给端煤矿逐步复产,但澳煤短期冲击有限,关注是否会大量流入市场,且近期澳洲受天气影响运输生产受限,价格上涨,进口利润大幅收缩,目前焦企吨焦亏损开工维稳,库存端碳元素低位,下游后期或主动增库,煤焦现货或仍有上行空间,盘面煤焦多单可继续持有,但长期来看煤焦供给增量较大,成本仍有下移空间。近期关注国内外宏观及动力煤、进口炼焦煤情况。
单边:多单持有。风险宏观情绪继续走弱,动力煤继续下跌,进口煤大幅增加等。
套利:观望
期权:观望。
【相关价格】
现货:日照、青岛港焦炭现货现贸易现汇出库:准一级焦平仓价2650,测算焦炭仓单2880-2915元/吨左右。山西中硫主焦煤2135元,单一山西煤仓单2135元左右。
【重要资讯】
本周,唐山126座高炉中54座检修,高炉容积合计37880m³;周影响产量约84.15万吨,产能利用率74.79%,较上周下降1.45%,较上月同期下降0.05%,较去年同期上升22.04%。(以上观点仅供参考,不作为入市依据。)
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