上游CBOT大豆维持高位坚挺态势,期价在1550之下震荡运行。目前巴西大豆收获进度仍然缓慢,这短期支撑着美豆的出口需求;南里奥格兰德州作物生长仍面临着干旱的威胁,产量仍存在一定的不确定性,巴西大豆估产范围较宽;阿根廷旱情有所缓解,但作物处于关键生长期,仍需要持续的降水,而后续的降水能否跟进仍不确定。美豆供应紧张的背景下,南美尤其阿根廷天气的不确定性短期或还将支撑CBOT大豆期价维持高位运行,但盘面对天气风险在很大程度上已计入,该因素引发的向上推动力或有限。此外,巴西大豆本年度面积扩种显著,巴西北部降水情况良好,有利于大豆种植生长,整体仍存在丰产的基础、巴西大豆总产量仍将创纪录, 22/23年度全球大豆产量仍将过剩。巴西丰产预期兑现之日临近,随着南美新作供应逐渐加大,美豆出口将受到影响。叠加美豆高价可能提振2023年种植意愿,美豆上涨动能进入2月后或将逐步减弱,上游成本端的驱动有限。
国内方面,截至 2023 年1月27日,全国重点地区豆油商业库存约84.86万吨,较两周前增加2.47万吨,国内豆油库存维持自低位缓慢回升的态势。巴西大豆收获进度偏慢将影响2-3月份国内进口大豆到港节奏,节后学校开学以及疫情形势明显好于预期将提振餐饮消费,节后豆油需求预期向好,2月份国内豆油累库预估仍偏慢,基差短期将获得一定的支撑。综合豆油、棕榈油基本面情况看,豆油价格短期料弱势震荡为主。
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