近日,市场传闻云南部分铝厂再度接到口头通知做好压减产准备。根据部分工厂反馈,再度压减产比例在10%—20%,但目前尚无最终定论。
云南当前电解铝产能超过500万吨(不包括山东魏桥将要置换的300多万吨产能),是中国电解铝产能的主要迁移地,产能占比较高,未来发展前景广阔。受枯水期电力不足影响,前期云南地区已经减产近15%的产能,若近期云南铝厂再压减10%—20%的产能,将使得市场对于供应的担忧成为现实,影响面进一步扩大,使得原本趋紧的供应再度收紧,拖累累库速度,形成利多支撑,增强铝价抗跌性。
目前云南仍处于枯水期,蓄水不足的情况导致发电量下降,工业用电不足,电解铝等高耗能的企业成为降荷压产的主要对象。如果云南电解铝企业再度减产10%—20%,涉及45万—90万吨在运行的产能,将使得产量再度下降,即便内蒙古、广西等地仍有部分产能释放,但进度较缓慢,无法弥补云南短期压减产的量,将会造成供应下降。
自年前贵州减产“三连击”到近期云南可能再度减产,无不反映出西南地区当前水电压力较大,电解铝一季度枯水期供给压力不容忽视。“与此同时,随着国内地产政策利好竣工端品种,防疫政策放开刺激国内消费,铝下游整体需求预计受到一定提振,预计一季度铝价易涨难跌。虽然春节期间铝锭累库量超去年水平,但节后几周库存变化更为关键,将直接反映出铝下游节后复工后需求复苏情况,建议密切关注。
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