从锌的初端消费结构来看,占比最高的是镀锌,约占整体的64%,其次是锌压铸合金,占比18%,然后是铜合金、锌盐等。从终端消费来看,基建占比31%,其次是房地产占比24%,两者整体耗锌量超过50%,对锌的需求波动起到至关重要的作用。其余部分则是交通工具、家电等。
虽然基建在终端消费的占比更高,但从周期轮动对锌需求和价格的影响来看,房地产上行的带动作用较为明显,而基建主要是起到稳定和托底的作用。
从房地产的影响来看,房地产的前后周期对锌均有较强的带动作用。其中新开工面积的增加带动效应最强,竣工端次之。镀锌板作为建筑用材中耗锌较大的分项,其产量增速和新开工面积增速以及竣工面积增速之间保持了较强同步性。