当前由于05大豆的产量预期较纠结,阿根廷的预期减产与巴西的预期增产在供给端对盘面造成支撑和限制;而消费端由于生猪出栏节奏较慢造成了豆粕的被动消费。盘面在供需两方面的影响下蛋白粕.上周表现为宽幅震荡。
[供需分析]对于后市蛋白粕,供给方面由于大豆和菜籽的到港在不断的环比改善,大豆和菜籽的库存预期将会继续增加,供给好转的情况下,蛋白粕的原料供应预期充足,.上方存在压力。展望远月,由于巴西已经开始逐步进入收获季,南美大豆预期将开始大量.上市,巴西的产量还存在较大可能性的丰产,可 能会压制报价,我国进口成本可能因此降低;汇率方面随着人民币开始不断具有支撑,汇率的影响也是在边际改善,总体有利于我国大豆的进口,预计大豆的供给可能会不断好转。需求方面,由于生猪的消费不佳,导致出栏节奏偏慢,对豆粕的消费被迫延长,豆粕消费可能短期具有支撑,但目前来看对05合约的影响考虑较为有限,05合约作为传统豆粕消费淡季,在当前经济压力较大的情况下可能消费会更加弱势。
菜粕方面,当前菜粕由于供给边际好转,未来主要走势将受消费影响较大,预计主要跟随豆粕及其替代价差波动。而03作为菜粕消费淡季,但由于菜油交货可能会有较多的菜籽压榨,菜粕存在被动累库的预期。
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