"钢材 | RB2305&HC2305
核心观点:IMF总裁预测今年超1/3经济体将陷入衰退 国内12月制造业PMI继续下降
主要逻辑:
①假期唐山钢坯维稳。上周螺纹产量和表需均下降,表需降幅更大,库存继续累积。上周247家钢厂日均铁水222.51万吨,环比增0.56万吨。根据钢联调研,1月将新增18座高炉复产,新增12座高炉停产检修,铁水将小增。房企融资“三支箭”均已发出,地产资金流或将好转。中共中央、国务院印发扩内需战略规划纲要,明年扩内需政策或陆续出台。1-11月工业企业利润同比下降3.6%。
②1-11月地产销售、拿地、新开工面积同比继续大幅下降,但利好政策频出,预期非常好。1-11月地产销售同比下降23.3%、投资同比下降9.8%,1-11月施工同比降6.5%,新开工同比下降38.9%,土地购置面积同比下降53.8%。6月1日至12月31日购买单车金额(不含增值税)不超过30万且排量低于2.0L的乘用车购置税减半,11月汽车销量同比下降7.9%,经过前几个月高速增长后11月略显疲态。2022年11月财新制造业PMI为49.4%,月环比上升0.2%。
③综合钢厂利润、基差和绝对价格,目前估值偏低。
投资建议:逢低3900-4000做多。2023年报提出的多螺纹空焦煤头寸持有。
蒋维波 ,从业资格证 F3060712 , 投资咨询 Z0014775。
免责声明:本报告蕴含信息均来自于公开资料,我公司对报告中的信息、数据及观点的准确性、可靠性、完整性及时效性不作任何保证,不构成任何投资咨询建议,据此入市,风险自担,与本公司和作者无关。