生猪 | LH2303
核心观点:生猪消费启动,盘面依然偏弱
主要逻辑:
产能结构:据Mysteel数据,上周生猪出栏体重为125.94kg,环比下降0.39kg。屠宰开工率为30.37%,环比上升2.15个百分点,鲜销率93.51%,环比上升0.02个百分点。屠宰加工利润为55.59元/头,环比增长42.61元/头。重点屠宰企业冻品库容率16.69%,环比下降0.21个百分点。
供需情况:供应方面,年底集团场出栏节奏加快,目前主流完成本月计划一半左右,下半月预期仍维持积极出栏。北方北猪南调不畅,部分肥猪低于标猪,散户被动灵活出栏,月底前散户出栏压力偏大,但局部在低点关口上也有弱势的抗价。需求方面,封控局面已经缓和,下游猪肉消费继续恢复,华东销区消费在慢慢升温中,北方屠企白条外销订单增多。南方腌腊还在扩增,川渝、湖南腌腊正常进行中,本周迎来冬至(22 日),云贵、广西等腌腊在慢慢提升。因消费力下降,整体需求提升不及预期。综合来看,预计本周主流价格震荡偏强,部分地区窄幅波动。
综合分析:近期现货价格调整幅度较大,散户出栏积极性提升,养殖端出栏压力增加,屠宰开工率依旧处于低位水平,利空效应明显。本周猪价跌势或放缓,但供强需弱格局下,市场看跌心态难扭转,期价整体将维持下行趋势。同时,盘面连续两周大幅下跌,随着本周现货跌势放缓,盘面可能出现超跌后的反弹修复,若反弹兑现,空单加强仓位管理即可,空头思路不变。
策略建议:周内可能有超跌反弹,空头思路不变。
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