生猪 | LH2211、LH2301
核心观点:猪价窄幅波动,盘面弱势调整
主要逻辑:
产能结构:据Mysteel数据,上周生猪出栏体重为126.75kg,环比微涨0.22kg。屠宰开工率为21.48%,环比上升0.75个百分点,鲜销率93.14%,环比上升0.10个百分点。屠宰加工利润为35.50元/头,环比下降11.63元/头。重点屠宰企业冻品库容率17.57%,环比下降0.20个百分点。
供需情况:供应方面,集团场本月计划量环比增加,加上年底到来,出栏节奏积极,部分企业存在减重增量。近期猪价反复震荡调整之后,散户出栏心态较为灵活,短期存在阶段性抗价,但逢高出货意愿也较强,压栏及二育的大体重猪后期预期还会增多。需求方面,目前北方需求相对平淡,整体走货一般,屠企收猪不积极;南方中大猪需求尚可,近期局部有零星腌腊现象,但气温偏高,腌腊活动启动较慢,预计到月底,南方腌腊或有一些提升。综合来看,本周生猪市场或延续震荡。
综合分析:随着现货跌势放缓,盘面小幅震荡反弹,不过受新冠影响,社会总消费仍不及正常水平,因此短期现货端利好有限,盘面缺乏重大利好驱动反弹乏力。月下旬供应预计因出栏体重增长继续小幅趋增,消费增量或需下调,总体来看将呈供需双增的博弈状态。盘面目前偏谨慎贴水现货,若后期消费确定低于预期,则盘面有提前下行压力。
策略建议:多单谨慎观望。
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