纯碱:
反弹持续,基本面良好,弱预期不变。订单水平较为平稳。轻碱方面,烧碱价格近期有所回落,替代的关系变弱,本周垒库也主要是轻碱。出口方面,海外装置恢复生产,市场认为四季度会稍有回落,但海外纯碱价格高企对出口存在支撑。重碱方面,光伏玻璃11月有5-6条线计划投产。目前的主要矛盾仍然集中在浮法玻璃,经历了近半年的亏损,企业对市场的分歧预计会减少,后续冷修预计增加。地产端需求没有明显改善,销售数据疲软,资金问题未得到缓解。短期来看,现货偏紧,上中下游的库存水平处于历史上相对较低的水平,但是目前来看并未出现供不应求的局面,主要是开工维持高位,且检修减量较少,下游补库意愿极差,供需暂时未出现不平衡。低库存也表现出了较大的波动变化。关注点:光伏点火,玻璃产线有无大规模冷修情况,纯碱厂企业库存。
玻璃:
产销一般,全国各地疫情散发,需求难以提振。玻璃高库存、低利润、弱需求的困境将会持续一段时间,去产能将会持续。“保交楼”的中央专项资金尚未到位,销售数据差也难提供流动性,地产难有起色。估值方面,若能源和纯碱价格回落,估值会跟随下降,关注成本价格和现货价格。赶工刚需支撑的时间窗口在变窄,国内疫情扰动,“动态清零”方针不动摇的背景下,加大了玻璃需求复苏的难度。过去近半年的亏损可能会减少玻璃厂家对市场预期的分歧,去产能的步伐可能加快。上周宏观和传闻消息较多,盘面反弹后又迅速回落,盘面进入估值区间,建议观望。
关注点:玻璃产线大规模冷修,疫情。
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