最近两周,螺纹钢期货合约价格持续走弱,螺纹钢2301合约上周跌破9月份以来的震荡区间下沿。但个人认为螺纹钢市场供需格局或将出现积极变化,利多因素或将压制利空因素占据主导,螺纹钢期货价格有望出现反弹。
螺纹钢旺季需求仍在持续
螺纹钢的需求有明显的季节性特点.参考往年情况,旺季需求或能持续到11月份。而后就是冬储行情。同时接连的政策效果在后期有望逐步显现.
同时四季度仍将有提振经济的政策出台,这有助于提振螺纹钢需求,而需求季节性的变化也将继续支撑螺纹钢需求增长。
后期钢厂或将重启减产措施
中长周期来看,“碳达峰、碳中和”是中国的顶层设计目标,是中国对全世界做出的庄严承诺,是一个必须完成的任务。这意味着,后期钢厂必须在当前产量的基础上重启减产措施,否则就无法达到全年粗钢产量同比下降的目标。
短期来看,9月末螺纹钢供应量回升至今年初以来的高峰水平,这意味着后期面临的减产压力会更大。最近一周的产量数据较9月下旬的309.75万吨已经明显减少.
总之,全年粗钢产量同比下降的目标将是影响供应量的关键变量。实现这一目标必须依靠更大力度的减产,这是重要的钢价潜在利多因素。
低库存环境有助于营造螺纹钢期价反弹氛围
当前的低库存格局有利于多头环境的塑造,一旦前文所述的减产压力叠加需求扩张的逻辑得到证实,低库存环境将助力市场的上涨行情。
估值水平相对偏低
当前螺纹钢现货报价在3800元/吨左右,期货价格在3400元/吨左右,均处于近3年的较低水平。从利润来看,当前长流程钢厂利润处于低位,短流程钢厂处于亏损边缘。
基于供需格局的分析判断,后期螺纹钢期货价格具备向上的驱动力,而通过对估值因素的分析判断螺纹钢期货价格或被低估,因此,螺纹钢期货价格后市出现反弹的概率较大。