"美豆、豆粕|M2301
核心观点:短期缺乏强势逻辑维持区间震荡
主要逻辑:
①上周美豆整体震荡运行,盘中围绕 1400 美分/蒲上下波动。短期来看,宏观、原油及美元持续影响商品市场,凌驾基本面之上。供需来看,美豆产量端交易结束,收割工作稳定推进,南美产区天气未见明显异常,因此美豆短期仍缺乏强势交易题材,将继续围绕1400 美分/蒲附近震荡运行,中长期关注美豆出口推进情况和南美大豆播种情况,在南美大豆丰产预期改变前,中长期维持看弱美豆。
②上周连粕走势震荡,盘中围绕 4000 点关口来回争夺,市场短期缺乏新的炒作题材,短期密西西比河流域近期迎来有利降 雨,但仍然限制了谷物运输,对于11月的大豆到港量整体下调也符合市场预期, 国内豆粕供应偏紧的格局未明显缓解,加上库存仍然处于历史低位,M01表现依然会相对偏强,预计短期或延续上周涨势再次试探4100点关口压力。现货方面,短期国内大豆供给偏紧、油厂开机率偏低、豆粕库存继续探底情况下,现货基差和价格高位震荡,回调步伐缓慢;随着11月以后大豆供应改善预期逐步兑现,豆粕基差有继续回落空间。
市场研判:美豆连粕缺乏强势单边逻辑维持窄幅震荡,短期无推荐,暂时观望。
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