行情:假期期间,受到原油大幅上涨的影响,油脂价格攀升,尤其是棕榈油,马盘棕榈油涨幅超12%,美豆油受美豆下跌影响涨幅低于马棕。今日开盘连棕补涨,涨幅5.93%,豆油、菜籽油跟涨,涨幅分别为3.3%和1.44%,豆棕差、菜棕差和油粕比都迎来一波修复性走势。
分析:从基本面上看,油脂并没有明显利多。豆油方面,美豆收割进度慢于去年同期水平,另外密西西比河水位下降影响运力,美豆出口受到影响。周四零点将公布USDA报告,根据前瞻预估:预计2022/23年度美豆单产小幅上调至50.6蒲式耳/英亩,产量预计上调至43.81亿蒲式耳,库存预计上调至2.48亿蒲式耳,全球大豆库存预计上调至1.003亿吨。整体略偏空。棕榈油方面,明天中午将公布9月MPOB报告,9月马来西亚棕榈油产量预计环比增加2%至176万吨,出口环比增8%至141万吨,库存增至227万吨,为2019年10月以来最高水平。马来西亚劳工短缺持续影响棕榈油产量恢复,上个月中国、印度大量采购棕榈油,推动马棕出口大幅增加。但根据高频数据,10月前10日马棕出口预计环比减少17.25%,另外,印尼原计划10月底结束的棕榈油出口专项税豁免政策可能将延长至年底,将间接削减马棕的出口量,10月马棕库存预计将仍继续增加。国内方面,节中全国油厂开机率仅为52.95%,压榨量降低至152.35万吨,10月大豆到港量预计仍然偏低,仅575万吨左右,11月起到港量预计增加至960万吨,11月前豆油供应保持紧张,库存难有明显累库。9-11月国内棕榈油进口量预计保持在50-60万吨,棕榈油供应逐渐增加,库存预计仍保持回升。短期来看,受到原油大幅上涨、棕榈油进口利润再次走低等因素,油脂呈反弹走势,但中长期供应预计宽松,反弹高度有限,保持看空观点。仅供参考。