印尼的棕榈油生产商正通过折价销售棕榈油和大幅增加对印度的棕榈油出口来削减处于高位的棕榈油库存。印度因下个月的排灯节假日进口需求增加。但仍需警惕宏观压力风险。国内棕榈油买船近期也陆续到港卸货,供应预计趋宽。近期因替代需求释放带来一定支撑。国内豆油在近期油厂压榨及开工维持高位,去库速度放缓。但在美豆因USDA数据利多支撑走强下,成本端存支撑。菜油短期内仍维持供需双弱格局,目前预计22/23年度全球菜籽产量较上年增近800万吨,较强的增产预期使得菜籽承压。虽菜油现货库存处于历史低值,短期供应偏紧支撑现货,但第四季度加籽到港预期增加使远月承压,预计第四季度买船在20-30万吨。因此在油脂供应预期增加以及宏观压力下我们依然维持偏空思路,短期可关注豆棕价差做缩策略,短线可在反弹后逢高布空,前期长线布局空单者仍可继续持有。
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