钢材:昨日20mmHRB400E螺纹均价4315(+27)元/吨。4.75mm热卷均价4120(+5)元/吨。237家主流贸易商建材成交13.49万吨,环比下滑1.84万吨。
富宝讯,四川限电,高炉暂时未受影响,轧钢限电,钢坯累库,短流程企业全面停产。
统计局公布地产数据,7月数据较6月来看,投资、销售及新开工当月同比跌幅扩大,土地购置面积当月同比跌幅有所收窄。结合7月社融数据看,多方面因素影响居民购房意愿,中长期贷款维持低位,企业中长期贷款向销售端转移不畅;民企在资金约束下拿地持续弱化,拿地转化为新开工效率更低,叠加前期拿地数据连续同比不断回落,预计新开工将继续走低。基建投资增速保持增长,托底近期的钢材需求,但难以起到持续性效果。整体来看,7月在疫情干扰减少下,再次出现边际转弱的趋势,后期来看国内经济仍面临较大下行压力。从近期建材周均成交、水泥开工及30称商品房销售等高频数据看,终端需求出现边际转弱趋势,旺季需求或将落空;目前螺纹在提产下前期供需错配有所缓解,短期限电对产量也有不确定性,供需两端均存在不确定因素。关注限电及需求边际修复速度。
不锈钢:
昨日无锡地区304冷轧报价15800元-16200元/吨,升水275-675元/吨。近期的限电政策对华东地区的不锈钢厂造成一定影响,叠加终端需求偏弱以及下游部分加工企业同样受到限电的影响预计8月不锈钢产量将低于预期。当前基本面并没有出现明显修复,社会库存依旧偏高。成本端来看,镍铁厂挺价效果差,镍铁一直承压运行,即便反弹幅度也有限,进而对不锈钢价格也形成拖累。预计供需双弱格局持续。从套利角度来看,当前镍-不锈钢比值11.5左右,大幅高于正常8-9.5的范围。
沪镍:
海外通胀压力放缓下交易逻辑继续回归基本面。镍生铁供应过剩局面下矿山、镍铁厂的挺价行为效果均不明显。当前高温限电政策造成的影响主要集中在镍生铁-不锈钢产业链,电解镍生产由于工厂分布的原因所受影响较小,预计本月不锈钢产量继续受限。从国外进口的湿法中间品以及高冰镍从3月份开始已经能够完全覆盖硫酸镍的排产速度,且也逐渐显现出过剩,这也使得一旦宏观提振情绪有所减退,LME的低库存效应会再次减弱。短期预计偏弱震荡为主,中长期暂时仍持偏空思路。
铁矿:昨日青岛港PB粉报收763(-17)元/湿吨,超特粉632(-6)元/湿吨。主港铁矿现货成94.5万吨,环比下滑15.3%;远期现货成交53万吨(4笔)。昨日铁矿石远期市场流动性较弱,二级上卖家报盘较上周五基本持平,但询盘较弱;港口市场交投情绪偏弱,卖家随行就市,个别钢厂刚需补库。
8月8日-8月14日澳巴19港铁矿发运总量2397.9万吨,环比减少213.5万吨;澳洲发运量1761.5万吨,环比减少144.3万吨,其中澳洲发往中国的量1550.8万吨,环比减少17.7万吨;巴西发运量636.4万吨,环比减少69.2万吨。到港方面,45港到港总量2113.2万吨,环比减少307.5万吨。三季度以来,澳巴发运量小幅下行,总体水平高于年内均值,得益于巴西发运量的恢复;分矿山看,淡水河谷发运不断好转,但由于三季度末巴西传统雨季,预计发运将有所回落,FMG三季度以来表现亮眼,力拓整体发运重心也不断上移,必和必拓基本维持稳定发运。目前复产仍在持续,铁水产量仍有回升空间,但近期需求修复略显乏力,对铁水增产的容忍空间缩小,但短期在限电及回收等多重影响下,废钢资源依旧趋紧,短期铁矿价格仍有支撑。
合金:周一虽合金窄幅波动、表现钝化,但多重宏观消息释出,包括央行降息及经济数据公布。宏观层面,上周五M2与社融增速背离体现出流动性充裕背景下实体及居民投资意愿不足,七月经济数据大幅不及预期,复苏逻辑提前结束触发市场"二次探底"声音,疫情及地产成为公认拖垮因素。合金层面,终端向上传导的投资意愿不足问题严重,即使总量理论库存拐点已现,但社库久久不见去化,下游钢厂也无超量补库动作,现货价格提涨乏力,合金厂利润修复受限。维持中长期偏空观点,短期因海外加息空窗及国内天气异常走出反弹。当前已给出合金复产估值,盘面利润硅铁500、硅锰些微,建议等待利多出尽的空配硅铁机会,预计高温影响会在下旬减弱,仅供参考。
铜:昨日沪铜主力收跌2.30%至61480元/吨,晚间收至61970元/吨。现货方面,电解铜现货均价62300元/吨,跌1.17%%,升水回升至70元/吨。昨日国家统计局公布宏观经济数据,其中社零同比增速较上月回落0.4个百分点至2.7%,新增社融与人民币贷款环比大幅回落。经济数据疲令铜需求前景略显悲观,铜价顺势走低。近期西南地区也出现用电紧张情况,开始实行限电管理,据反映铜加工企业收到一定影响。库存方面,LME减少1300吨至13.05万吨,SHFE仓单库存增加2017吨至9879吨,境内社会库存环比上周五小幅微降0.04万吨。整体来看,当前供给端产量逐渐回升,市场货源紧张情况缓解,下游依旧谨慎采购,库存转降为增,铜价短期上涨承压,中长期偏弱为主。
以上观点仅供参考。