油脂:上周油脂维持反弹走势。周五夜里公布了8月USDA报告:2022/23年度美国大豆种植面积下调至8,800万英亩,此前市场普遍预估将上调种植面积;单产上调至51.9蒲式耳/英亩,高于市场预估;产量上调至45.3亿蒲式耳,高于市场预期的44.81亿蒲式耳。期末库存上调至2.45亿蒲式耳,高于市场预期的2.3亿蒲式耳。报告整体利空。美豆下调种植面积后对单产的容错率更低,依然需要关注8月的天气变化。棕榈油方面,印尼6月棕榈油产量为362万吨,环比增加6.03%,同比减少26.24%,产量保持同期低位,增产速度偏慢,若7-10月印尼棕榈油产量依然无法恢复至450万吨的月均水平,其去库速度仍将加速;出口量为233万吨,环比增加243.66%,同比增15%,高于此前预估的180万吨;库存为668万吨,环比减少7.61%,同比增60.96%,库存意外下降,远低于预估的800万吨以上。据印尼贸易部的规定,本周将对出口参考价再次进行调整。马来西亚棕榈油8月前10日产量预估环比增12.63%,出口环比增10.48%,预计月末库存仍将小幅上升。国内方面,大豆8、9月到港量预计分别为705万吨、610万吨,供应边际递减,豆油库存持续下降。国内棕榈油到港量预计逐渐增加,供应边际递增。整体来看,油脂短期预计维持低位宽幅震荡,反弹高度有限,随着油脂供应逐渐走向宽松,长期仍偏空看待。
棉花:周五,洲际交易所(ICE)棉花再次触及涨停,12月基准合约收盘于108.59美分/磅,较前一日涨4%。USDA调减美国产量300万包至1260万包,为近十年来最低,同时全球产量减幅大于消费减幅,出现产消缺口200万包,期末库存下降。受此影响,棉价大幅拉升,进入反弹区间。
国内方面,郑棉主力合约收盘于14755元/吨,较前一日持稳。现货价格328B指数为15672元/吨,较前一日上调13元/吨,新疆地区双28含杂<3.5%现货自提成交均价为15200元/吨,销售基差为CF09+450-750左右,现货挺价意愿较强,疆内疫情导致棉花交投清淡。储备棉轮入最高限价为15695元/吨,成交率为0%。当前,国内基本面变化不大,购销率为67%,同比减少33%。跟随期价上涨,部分棉商上调报价,但现货跟涨乏力。下游需求有局部改善迹象,但小,短订单为主,外需在溯源条件之下疆棉采购减少,对原材料补库提振有限。短期,USDA供需报告利多,外盘强势反弹,秋冬旺季临近,需求边际复苏,棉价震荡走强。中长期,产业链困境未根本解决,下游对后市信心不足,棉价反弹幅度有限,需关注外盘走势与需求能否带来实际利好。
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