棉花:昨日,洲际交易所(ICE)棉花大幅收高,再次触及涨停板,12月基准合约收盘于104.84美分/磅,较前一日涨4.3%。能源,谷物价格大涨,美元连续走弱,美棉主产区天气升水,市场对今日夜间发布的USDA报告调减产量预期强劲,综合之下提振棉价涨停。同时,美棉新市场年度开始,截止4日,22/23年度陆地棉净销售10.24万包,装运量为3.8万包。总计有238.78万包未转运的销量结转至新年度。21/22年度出口量同比下降11%。
国内方面,郑棉主力合约收盘于14765元/吨,较前一日涨3.7%。现货价格328B指数为15659元/吨,较前一日上调26元/吨,新疆地区双28含杂<3.5%现货自提成交均价为15200元/吨,销售基差为CF09+500-800左右,现货挺价意愿较强,需求边际复苏带动皮棉交投有所好转。储备棉轮入最高限价为15666元/吨,成交率为0%。当前基本面弱势依旧,全国皮棉库存高企,期价止跌反弹轧花厂交储积极性为零,挺价惜售情绪加重。下游需求有局部改善迹象,但小,短订单为主,外需在溯源条件之下疆棉采购减少,对原材料补库提振有限。短期宏观情绪好转,外盘走势强劲,叠加对秋冬订单回暖憧憬之下棉价止跌反弹,但中长期产业链困境未根本解决,实质性利好驱动不足,维持偏空思路,需关注新订单好转力度和USDA报告具体调整。
白糖:对于白糖期货来说,SR2209的喧嚣即将落下帷幕。昨日收盘之后的持仓报告显示,作为主力空头的中信期货,其席位上的空单大规模移仓至SR2301。导致SR2209/2301的月差继续扩大。这样的结局并不是产业多头所期待的,因为空头在5650附近全身而退,可谓是得胜出场。而且一直到夜盘,SR2301也没有任何起色,仍趴在5600附近,原油和原糖的强势,都不能给国内的投资者提供太多信心。对于国内的操作,维持前期观点,建议等待现货市场持续放量之后,再进场抄底。
原糖方面,近两周以来保持强势,除了雷亚尔的升值和欧洲的高温之外,基本面没有其他题材。昨夜ICE原糖主力合约最高涨至18.50美分,最终收于18.48美分/磅。
供求方面,对巴西预期的改变至关重要。前期巴西一直侧重于乙醇生产,但是从6月份至今,从乙醇折糖的价格来看,在汇率一路升值的背景下,依然比产糖低大约1-1.5美分。而且进入8月份以来,含水乙醇与汽油的比值,也在70%的阀值之上。几方面的因素都不支持糖厂多产乙醇。最新一期的UNICA报告也显示,产糖数据在一路追平。因此,中期来看巴西食糖产量有望持平甚至小幅增产。ICE10/3月合约的价差,保持平水已经一段时间,远期则小幅贴水,这是多年以来少见的,体现了投资者对未来供求格局的预期,是从平衡走向剩余。
油脂:昨日油脂维持偏强震荡。6月印尼月度数据显示:棕榈油产量为362万吨,环比增加6.03%,同比减少26.24%,产量保持同期低位,增产速度偏慢,若7-10月印尼棕榈油产量依然无法恢复至450万吨的月均水平,其去库速度仍将加速;出口量为233万吨,环比增加243.66%,同比增15%,高于此前预估的180万吨;库存为668万吨,环比减少7.61%,同比增60.96%,库存意外下降,远低于预估的800万吨以上。豆油方面关注今天夜里公布的USDA月度供需报告,美豆种植面积和单产是重点。国内方面,大豆8、9月到港量预计分别为705万吨、610万吨,供应边际递减,豆油库存持续下降。国内棕榈油到港量预计逐渐增加,供应边际递增。整体来看,油脂短期预计维持低位宽幅震荡,反弹高度有限,随着油脂供应逐渐走向宽松,长期仍偏空看待。
观点仅供参考。